生意社：供應受阻需求減緩天然橡膠行情持續走弱

http://www.zgbddw.com 2022-04-25 · 生意社

圖1：2022年4月至今天然橡膠商品指數走勢圖

生意社（100ppi.com）監測顯示，4月25日天然橡膠商品指數為36.36，較昨日下降了0.95點，較周期內最高點100.00點（2011-09-01）下降了63.64%，較2020年04月02日最低點27.28點上漲了33.28%。(注：周期指2011-09-01至今)

圖2：2022年4月至今天然橡膠主流價格走勢圖

生意社（100ppi.com）監測顯示，4月至今我國華東市場國產天然橡膠（標一）持續震蕩下調，1日市場主流報13110元/噸左右，25日主報12260元/噸，跌幅6.48%；其中，因本月至今的主流行情總體屬下行態勢，所以價格最高點即為1日的13110元/噸，最低點即為25日的的12260元/噸，最大振幅6.48%。

圖3：2022年4月至今國際原油主流價格走勢圖

宏觀分析：宏觀面，國際原油期貨價格先下再上后小幅下調態勢，22日，美國WTI原油期貨主力合約結算價報102.07美元/桶，跌幅1.72美元或1.7%；布倫特原油期貨主力合約結算價報106.15美元/桶，跌幅為1.10美元或1.0%。市場多空交織，全球經濟復蘇放緩，疊加美聯儲加息預期升溫，以及國內疫情打壓需求，油價承壓。另一方面，歐盟考慮對俄羅斯實施石油禁令，供應收緊預期限制油價跌幅。

圖4：2022年4月至今天然橡膠行情周K柱狀圖

產業分析：宏觀方面：國內公共衛生事件影響廣泛，原料供應、流通及成品銷售皆受影響；國際方面，國際貨幣基金組織下調全球經濟增速。供應端：據ANRPC最新報告稱，3月全球天膠產量料增4.9%至95.4萬噸；產區中，印度云南產區全面開割，產量增加，海南產區4月底5月初開割，5月中旬左右進入全面割膠期，提升增加預期明顯。需求端：近期全國受公共衛生事件影響，原料及成品運輸受影響很大，部分省市局部短途運輸情況有所改善，據悉，山東輪胎企業部分開工率相有短時回升，數據顯示，上周山東地區輪胎企業全鋼胎開工負荷58.77%，較前周上升2.40個百分點，較去年同期下滑17.28個百分點；半鋼胎開工負荷為67.62%，較前周下滑0.99個百分點。其次，輪胎出口需求下降，當前形勢致成品進出口貿易受影響，短期難以恢復，內銷出貨受阻，輪胎成品庫存壓力持續增大。據乘聯會日發文稱，全國乘用車市場2022年受到消費低迷的影響，一季度全國乘用車市場累計零售491.5萬輛，同比下降4.5%，總體走勢低于預期；疫情帶來的汽車產業鏈暫時靜止的損失巨大，次生零部件斷供影響將嚴重影響二季度銷量。庫存方面：上期所，22日當周滬膠期貨庫存較前周小幅增加，注冊倉單略微減少；青島保稅區，受需求影響，天然橡膠庫存消庫進程緩慢。進出口方面：數據顯示，2022年3月中國進口天然及合成橡膠（含膠乳）合計66.8萬噸，較2021年同期的71.1萬噸下降6%。2022年1-3月中國進口天然及合成橡膠（含膠乳）共計186.1萬噸，較2021年同期的179.1萬噸增加3.9%。

近期產業熱點：1、據LMC Automotive最新發布的報告顯示，2022年3月全球輕型車銷量同比下降了14%至720萬輛。美國市場繼續面臨庫存緊張和車輛交易價格高企。盡管受到疫情封鎖措施以及全球市場前景惡化的影響，中國市場銷量仍在一定程度上保持堅挺。經季節調整年化銷量降至7500萬輛/年，第一季度的平均經季節調整年化銷量為7900萬輛/年，全球供應鏈問題仍然限制著銷量表現。

2、據乘聯會4月19日發文，全國乘用車市場2022年受到消費低迷的影響。一季度全國乘用車市場累計零售491.5萬輛，同比下降4.5%，總體走勢低于預期。其中傳統燃油車銷量385萬輛，同比下降18%，新能源車國內零售107.0萬輛，同比增長146.6%，形成傳統燃油車與新能源車的銷量K字形走勢。關于二季度的全國乘用車市場展望：疫情帶來的汽車產業鏈暫時靜止的損失巨大，次生零部件斷供影響將嚴重影響二季度銷量。

3、根據歐洲汽車制造商協會（ACEA）最新公布的數據顯示，3月歐盟乘用車銷量同比下降20.5%至844,187輛。俄烏沖突進一步加劇了持續的供應鏈中斷，對汽車生產產生了負面影響。結果，該地區大多數國家的銷售量均錄得兩位數下降，包括四個主要市場：西班牙（-30.2%）、意大利（-29.7%）、法國（-19.5%）和德國（-17.5%）。2022年一季度，歐盟乘用車銷量同比下降12.3%至225萬輛。歐盟所有四個主要市場均出現下降：意大利(-24.4%)、法國(-17.3%)、西班牙(-11.6%)和德國(-4.6%)。

4、國家統計局最新公布的數據顯示，2022年3月中國橡膠輪胎外胎產量為8126.3萬條，同比下降1.5%。1-3月橡膠輪胎外胎產量較上年同期降3.7%至2.06323億條。

5、中國海關總署4月13日公布的數據顯示，2022年3月中國進口天然及合成橡膠（含膠乳）合計66.8萬噸，較2021年同期的71.1萬噸下降6%。2022年1-3月中國進口天然及合成橡膠（含膠乳）共計186.1萬噸，較2021年同期的179.1萬噸增加3.9%。

6、ANRPC最新發布的3月報告預測，2022年全球天膠產量料同比增加2.3%至1429.2萬噸,3月全球天膠產量料增4.9%至95.4萬噸,一季度全球天膠產量料下降1.1%至318.6萬噸；2022年全球天膠消費量料同比增加2.2%至1464.3萬噸，3月全球天膠消費量料微增0.1%至128.8萬噸，一季度全球天膠消費量料下降0.8%至354.9萬噸。