商品行情：生意社（100ppi.com）監(jiān)測顯示，4月25日滬膠持續(xù)震蕩下調(diào)，幅度較前幾日加大，主力收盤12665元/噸，市場現(xiàn)貨行情隨盤向下調(diào)整300-350元/噸左右。我國華東市場國產(chǎn)天然橡膠（標一）現(xiàn)貨市場均價12260元/噸，較上一交易日報價下調(diào)2.54%，同比下調(diào)8.76%。

產(chǎn)業(yè)分析：宏觀方面：國內(nèi)公共衛(wèi)生事件影響廣泛，原料供應、流通及成品銷售皆受影響；國際方面，國際貨幣基金組織下調(diào)全球經(jīng)濟增速。供應端：據(jù)ANRPC最新報告稱，3月全球天膠產(chǎn)量料增4.9%至95.4萬噸；產(chǎn)區(qū)中，印度云南產(chǎn)區(qū)全面開割，產(chǎn)量增加，海南產(chǎn)區(qū)4月底5月初開割，5月中旬左右進入全面割膠期，提升增加預期明顯。需求端：近期全國受公共衛(wèi)生事件影響，原料及成品運輸受影響很大，部分省市局部短途運輸情況有所改善，據(jù)悉，山東輪胎企業(yè)部分開工率相有短時回升，數(shù)據(jù)顯示，上周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工負荷58.77%，較前周上升2.40個百分點，較去年同期下滑17.28個百分點；半鋼胎開工負荷為67.62%，較前周下滑0.99個百分點。其次，輪胎出口需求下降，當前形勢致成品進出口貿(mào)易受影響，短期難以恢復，內(nèi)銷出貨受阻，輪胎成品庫存壓力持續(xù)增大。據(jù)乘聯(lián)會日發(fā)文稱，全國乘用車市場2022年受到消費低迷的影響，一季度全國乘用車市場累計零售491.5萬輛，同比下降4.5%，總體走勢低于預期；疫情帶來的汽車產(chǎn)業(yè)鏈暫時靜止的損失巨大，次生零部件斷供影響將嚴重影響二季度銷量。庫存方面：上期所，22日當周滬膠期貨庫存較前周小幅增加，注冊倉單略微減少；青島保稅區(qū)，受需求影響，天然橡膠庫存消庫進程緩慢。進出口方面：數(shù)據(jù)顯示，2022年3月中國進口天然及合成橡膠（含膠乳）合計66.8萬噸，較2021年同期的71.1萬噸下降6%。2022年1-3月中國進口天然及合成橡膠（含膠乳）共計186.1萬噸，較2021年同期的179.1萬噸增加3.9%。

后市預測：全球經(jīng)濟增速預期下調(diào)，國內(nèi)公共衛(wèi)生事件多點發(fā)散，我國工業(yè)品流通體系受阻，原料出庫壓力大，部分形勢嚴重地區(qū)車企停工停產(chǎn)，下游需求放緩，現(xiàn)貨成品壓力持續(xù)增加，生產(chǎn)企業(yè)開工受阻，后市行情料將持續(xù)偏弱震蕩。