商品行情：生意社（100ppi.com）監測顯示，3月31日滬膠持續震蕩反彈，收盤13705元/噸。我國華東市場國產天然橡膠（標一）現貨市場均價13190元/噸，較上一交易日上調0.9%，同比上調0.3%左右。

分析要點：供應端：近期天然橡膠供應端正常，消息稱東南亞停產期即將過去、迎來新一輪割膠期，我國云南產區開割逐步增多，海南產區預期四月中旬開始試刀開割，預計4月中下旬以后，整體產膠量將明顯增加，未來整體供應壓力會增大，但市場對產量增加預期的影響已逐漸消化。需求端：近期全國受疫情影響范圍較廣，山東地區輪胎企業疫情高峰期過去，主產區輪胎企業開工率逐步回升；但受制于當前的經濟形勢復雜和芯片短缺問題，汽車行業持續低迷，但新能源汽車需求向好，天然橡膠需求勢必受到推動。國內主要的流通地，比如上海，原料流通及汽車消費需求受到極大影響，橡膠經銷及需求企業多家停工，天然橡膠原料出貨及流通受阻，且輪胎成品庫存壓力同樣增大。庫存方面：青島地區庫存處于出庫量大于入庫量的狀態，天然橡膠到港量降低，庫存繼續小幅下降，累庫節奏有所放緩，橡膠庫存消庫已開始。進出口方面：海關統計數據顯示，1-2月，中國天然橡膠進口量累計為99.87萬噸，同比增17.88%，其中1月進口57.4萬噸，同比增8.25%；2月進口42.47萬噸，同比增33.98%。導致進口量同比出現增長的原因，一方面為去年下半年海運市場不暢，部分船期延遲到1月到港；另一方面為去年替代指標未如期完成，部分移至今年所致。

后市預測：當前上海等受疫情影響較大的流通地貨物流轉部分受阻，需求受到一定壓制；預計短期天然橡膠行情維持震蕩走勢，價格有一定的企穩態勢，短線或有一定的反彈需求，但需求優勢不明顯、流通受壓制的情況下，反彈幅度收到壓制，重點關注產區產量增加情況及公共衛生事件的影響情況。