商品行情：生意社（100ppi.com）監測顯示，3月18日滬膠震蕩反彈，收盤13450元/噸，較17日上調150元/噸左右，現貨報價隨盤調整；我國華東市場國產天然橡膠（標一）現貨市場均價12902元/噸，較上一交易日小幅反彈0.95%，同比下跌11.73%。

分析要點：3月至今，天然橡膠持續震蕩，先上后下再小幅反彈，總體偏弱。宏觀面，受地緣政治因素影響，國際原油近期暴漲暴跌，9日至16日連跌，17日則再次大幅收漲。美國WTI原油期貨主力合約結算價報102.98美元/桶，漲幅7.94美元或8.35%；布倫特原油期貨主力合約結算價報106.64美元/桶，漲幅為8.62美元或8.79%。產業面，供應端：全球供應處于全年最低谷；我國：云南產區天氣條件較好，今年開割較上年提前20天左右，17日云南產區西雙版納勐罕、勐侖、勐捧、勐滿等多區域已陸續開割，開割初期膠水產量較少，聽聞膠水價格11.6-12.0 元/公斤，膠塊價格 10.6-11 元公斤，據悉其他區域將于 3 月 20 號后尤其是潑水節后將全面開割。海南產區，橡膠樹落葉情況較前期出現好轉，五指山、瓊海等周邊新葉長勢尚可，天氣正常情況下，預期四月中旬可開始試刀開割。需求端：近期全國受疫情影響范圍較廣，山東威海、淄博、萊西地區輪胎企業安排停限產，其它企業實行封閉措施配合疫情防疫工作，據悉，山東地區輪胎企業開工率同比環比皆下滑。當前經濟形勢復雜，全球范圍內汽車行業持續低迷，汽車芯片短缺問題長期得不到解決；同時，受國際原油大漲影響，國內成品油價格持續上調，油價高企造成的成本壓力致電動汽車需求高漲，在此影響下，未來天然橡膠需求勢必受到推動；但短期來看，山東地區疫情防控嚴格，運輸受限，成品庫存壓力較大。庫存方面：據悉當前青島地區橡膠庫存同比低位，東南亞停產、云南產區開割初期膠量少，青島地區橡膠庫存消庫或已開始。

后市預測：宏觀面，經濟通脹及地緣沖突影響持續，原油仍將持續高位，中期供應緊缺預期難以改觀，油價仍有上行動力。天然橡膠需求不好是導致行情持續走弱的根本原因，輪胎大省山東近期疫情多點發散，防控措施嚴格，下游需求未見大幅改善，成品庫存壓力大，且國產膠量會持續增多，預計短期天然橡膠行情未能有大幅改善；中期關注電動汽車需求的快速增長對輪胎行業的影響以及天然橡膠行情的帶動作用。