商品行情：生意社（100ppi.com）監測顯示，4日滬膠主力合約開盤價13950元/噸，結算價13760元/噸，最高價13980元/噸，最低價13625元/噸，收盤價13725元/噸，較上一交易日下跌-1.93%。成交量290,638手，持倉量245,366萬手；我國華東市場國產天然橡膠（標一）現貨市場均價13040元/噸，較上一交易日下跌1.58%，同比下跌 10.22%。

分析要點：3月，天然橡膠持續弱勢震蕩態勢。宏觀面，受俄烏地緣政治因素影響，國際原油飆升，能源化工板塊大幅上漲，而橡膠震蕩偏弱。3月，天然橡膠持續弱勢震蕩態勢。產業面來看，供應端：全球供應將處于全年最低谷，東南亞產區減產期逢降雨洪澇，減產提速；我國產區天氣正常，業界預計開割時間會提前；需求端：受疫情和汽車芯片短缺問題，汽車行業持續低迷，輪胎企業年后開工率環比回升但同比下調，且年后至今應冬奧會、兩殘奧會及會等政策在環保方面的要求，輪胎企業開工復產受一定影響，尤其是京津冀附近生產受影響較大，目前天然橡膠下游采購尚未大規模啟動，需求弱勢，行情偏弱；庫存方面：青島庫存量持續增加，數據顯示，當地總庫存為43.85萬噸，較上期增加3.6萬噸、增幅8.94%，當前東南亞運費較高，且3月船期有所推遲，后續累庫速度可能減緩。

后市預測：宏觀面，美聯儲加息預期增強，俄烏沖突持續，國際原油大幅走高預期持續。當前全球天然橡膠供應處于年度最低谷，但多重因素影響下，汽車行業低迷，疊加環保影響，輪胎企業復產受影響，且國內現貨庫存持續累庫，行情上漲動力被持續壓制，需求的提升程度決定天膠走勢，當前看后市偏弱趨勢可能性較大。