圖1：2022年2月第3周天然橡膠商品指數走勢圖

生意社（100ppi.com）監測顯示,2月27日天然橡膠商品指數為39.06，與昨日持平，較周期內最高點100.00點（2011-09-01）下降了60.94%，較2020年04月02日最低點27.28點上漲了43.18%。(注：周期指2011-09-01至今)

圖2：2022年2月第3周天然橡膠主流價格走勢圖

生意社（100ppi.com）監測顯示，當周（21-27日）我國華東市場國產天然橡膠（標一）持續震蕩下調，21日主流報13490元/噸左右，27日主流報約13170元/噸，跌幅2.37%。

宏觀分析：近期俄烏地緣沖突升級，宏觀風險情緒升溫，加劇了市場對能源供應中斷的擔憂。2月24日，國際原油期貨價格大幅上漲。美國WTI原油期貨主力合約結算價報96.77美元/桶，漲幅4.67美元或5.07%；布倫特原油期貨主力合約結算價報95.42美元/桶，漲幅為1.37美元或1.45%；布倫特原油升破105美元。25日，國際原油期貨價格收跌。美國WTI原油期貨4月合約結算價報91.59美元/桶，跌幅1.22美元或1.31%；布倫特原油期貨4月合約結算價報95.42美元/桶，跌幅為1.15美元或1.20%。近期不斷升級的俄烏地緣局勢令油價持續攀升。

圖3：2022年2月第3周天然橡膠行情周K柱狀圖

產業分析：供應端國，海外產區，2月東南亞主產區持續減產，接近年度產量低谷期；我國產區尚在停割期，近期天氣較好，預計稱國內產區割膠可能會提前。庫存端，據悉，青島保稅區庫存雖然增幅收窄的，但仍持續累庫；需求端，下游企業開工率年后快速回升，臨近月底回升速度有所放緩，對橡膠的采購需求積極性有所降低，市場價格接受度偏低，交易疲弱。

圖3：2019-2022至今天然橡膠國內主流走勢年度對比圖

后市預測：全球產量供應減產季，下游需求有所回暖，對橡膠有一定支撐，但因市場現貨庫存尤其是青島地區庫存持續增加，且下游開工率并未持續上漲造成采購需求疲弱，市場成交一般，預計天然橡膠行情春節前后持續震蕩偏弱態勢；密切關注俄烏局勢對于大宗品走勢的影響。