圖1：2021年8月第3周天然橡膠商品指數走勢圖

　　生意社商品指數系統顯示，8月22日天然橡膠商品指數為38.44，與昨日持平，較周期內最高點100.00點（2011-09-01）下降了61.56%，較2020年04月02日最低點27.28點上漲了40.91%。(注：周期指2011-09-01至今)

圖2：2021年8月第3周天然橡膠主流價格走勢圖

　　生意社（100ppi.com）數據監測顯示，2021年8月第三周，國產天然橡膠震蕩下調，幅度較大：16日主流報13337.5元/噸，22日主流報12962.5元/噸左右，跌幅2.81%。

　　從新膠產出看：當前我國天然橡膠主產區新膠正處產出旺季，金九銀十傳統消費旺季也即將到來。東南亞地區，在嚴峻的疫情背景下，產膠國受防控措施、降雨、人工及運輸等的影響，橡膠產量下降。加之今年嚴峻的海運形勢，橡膠海運集裝箱短缺問題無法解決，運輸成本高漲，橡膠供應端受到阻礙。

　　從下游需求看：

　　從我國輪胎廠家情況看，數據統計顯示，，截至8月12日半鋼胎樣本廠家開工率為61.09%，環比上漲0.21%，同比下跌5.18%。全鋼胎樣本廠家開工率為65.88%，環比上漲0.11%，同比下跌6.92%。從5月份開始，國內輪胎企業開工率就低位運行，低于去年同期水平。

　　從輪胎數據來看，國家統計局發布數據顯示，2021年7月國內橡膠輪胎外胎產量為7271.0萬條，同比2020年下滑了0.4%，這是2021年首次下跌，而2020年下半年單月產量則持續上漲。相比6月份，全國橡膠輪胎產量減少267.9萬條，環比下降了3.6%。2021年1-7月國內橡膠輪胎外胎產量為52181.4萬條，同比增長26.4%，增幅收窄。根據海關總署最新數據顯示，7月份，全國共計出口新的充氣橡膠輪胎4722萬條，環比6月5053萬條減少了5.15%，同比2020年下降了0.1%。這也是2021年首次出現“雙降”。在中國汽車市場低迷、出口市場海運運費高漲的環境下，國產輪胎遇到了難以翻越的大山。有觀點認為，這可能是今年輪胎出口的一個轉折點，因為年下半年較高的對比基數，后續幾個月，中國輪胎出口面臨較大壓力。

　　從汽車數據來看，中汽協數據顯示，1至7月，生產企業新車銷量1475.6萬輛，同比增長19.3%。7月，汽車產銷分別為186.3萬臺和186.4萬臺，環比下降4.1%和7.5%，同比下降15.5%和11.9%。銷量延續5月份下降以來，第3個月出現負增長。其中，商用車產銷31.5萬輛和31.2萬輛，環比下降18.8%和30.1%，同比下降33.2%和30.2%。7月貨車、重卡銷量都有所下降。尤其國六正式開啟后，重卡銷量遭斷崖式下跌，銷售7.6萬輛，同比下降45.2%。

　　從庫存方面看：上期所總庫存，截至8月20日為211342噸(+4278噸)，期貨倉單量186380噸(+4810噸)，國內交割庫存增加。數據顯示，當前因海外運費上漲、船柜難求，天然橡膠進口量沒有大幅增加；青島港口天然橡膠當前仍處于去庫存化狀態，庫存量頻創新低。

　　從進出口方面看：受全球疫情及運費持續上漲影響，海運問題將繼續影響我國輪胎出口，尤其是接下來的傳統運輸旺季，影響將更加明顯。

　　中國：據海關總署7月13日公布的數據顯示，2021年6月中國進口天然及合成橡膠(含膠乳)合計46.2萬噸，較2020年同期的53.4萬噸下降13.5%。2021年1-6月中國進口天然及合成橡膠(含膠乳)共計329.4萬噸，較2020年同期的313.2萬噸增長5.2%。

　　泰國：2021年前7月，泰國出口天然橡膠（不含復合橡膠）合計為186.5萬噸，同比增25%。其中，標膠合計出口89.4萬噸，同比增53%；煙片膠出口28萬噸，同比增25%；乳膠出口66.3萬噸，同比微降0.5%。1-7月，出口到中國天然橡膠合計為63.1萬噸，同比增19%。其中，標膠出口到中國合計為36.1萬噸，同比增41%；煙片膠出口到中國合計為6.1萬噸，同比增56%；乳膠出口到中國合計為20.7萬噸，同比則降12%。1-7月，泰國出口混合膠合計為72.8萬噸，同比降31%；混合膠出口到中國合計為72.5萬噸，同比降31%。綜合來看，泰國前7月天然橡膠、混合膠合計出口259.3萬噸，同比增2%；合計出口中國135.6萬噸，同比降14%。

　　從宏觀方面看：8月20日（周五）國際油價繼續下跌，美國WTI原油期貨市場主力合約結算價報62.14美元/桶，跌幅1.36美元或2.10%，布倫特原油期貨市場主力合約結算價報65.18美元/桶，跌幅1.27美元或1.90%。油價連續7個交易日下跌，累計周跌幅近9%，一方面，美元走強拉低油價估值，更主要的是需求預期降溫的負面影響，疊加產油國增產以及美國行駛旺季接近尾聲，加重市場擔憂情緒。

　　行業熱點：

　　“缺芯”情況比想象得更糟 全球多家車企還將大幅減產——在海外疫情影響下，汽車芯片供應短缺問題仍在持續惡化，汽車巨頭因此減產的情況可能比市場想象得更糟。因芯片短缺，韓國現代汽車周三宣布因芯片短缺減少在美國工廠的產量，全球第一大汽車制造商豐田周四宣布減產40%，第二大汽車制造商大眾宣布將進一步減產，日本和歐洲汽車廠商和汽車零部件供應商股價周四集體走弱；全球最大的汽車半導體供應商英飛凌在馬來西亞的一家工廠自6月起就被迫暫停生產兩個月。據行業人士透露，東南亞多家汽車芯片工廠生產線仍未恢復。8月3日，英飛凌首席執行官普洛斯（Reinhard Ploss）表示，正在盡最大努力解決整條供應鏈上遇到的問題，但不可否認的是，這執行起來十分困難。汽車行業將面臨“整個產業鏈的嚴重供應限制”，需要很長一段時間才能恢復供需平衡。據Susquehanna Financial Group的研究，今年7，全球芯片交付周期在達到20.2周，比上月增加超過8天。這是至少自2017年以來的最長等待時間。

　　印度ATMA：望政府取消對進口天然橡膠的限制措施——據外媒8月16日報道，印度汽車輪胎制造商協會（ATMA）周一稱，印度輪胎行業正在呼吁該國政府取消對進口天然橡膠的限制措施，因印度國內橡膠供應緊俏，而橡膠則是輪胎生產中的關鍵材料之一，這會限制印度的輪胎產出。數據顯示，一季度印度國產橡膠只能滿足其需求總量的42%。ATMA在給印度橡膠委員會的信中表示，隨著經濟自疫情的影響中重回正軌，汽車行業的引領復蘇能力在增加，汽車業對輪胎的需求激增，但問題是印度國內天然橡膠供應的趨緊已成為主要不利因素。輪胎工業的橡膠需求大約占印度橡膠消費量的逾70%。

　　關于后市，生意社分析認為，從宏觀面分析，國際原油連跌，對商品市場支撐不強，天然橡膠亦受影響。從產出看，供應端壓力不及預期；從需求看，下游輪胎企業本周開工率小幅回升，但受需求低迷及芯片供給不足影響、輪胎、汽車產銷及出口全部下降；進出口方面，受海運費用高企及船只缺乏影響，我國市場預計進口量增加不明顯；庫存方面，期貨交割庫存增加，國內港區庫存繼續處于去庫存狀態。本周走勢有一定的資金特征，但從產業面看，按照以往規律，“金九銀十”傳統銷售旺季對于汽車消費有一定提振作用，海運困難、芯片短缺困難短期內又難以解決，當前交割庫存增加明顯，多空綜合作用下天然橡膠依據震蕩走勢為主。