圖1：2020年9月天然橡膠商品指數(shù)走勢圖

　　 生意社(100ppi.com)數(shù)據(jù)顯示， 9月29日天然橡膠商品指數(shù)為35.33，較昨日下降了0.03點(diǎn)，較周期內(nèi)最高點(diǎn)100.00點(diǎn)（2011-09-01）下降了64.67%，較2020年04月02日最低點(diǎn)27.28點(diǎn)上漲了29.51%。(注：周期指2011-09-01至今)

圖2：2020年1-9月天然橡膠主流價(jià)格走勢圖

　　生意社監(jiān)測的華東地區(qū)天然橡膠(標(biāo)一)數(shù)據(jù)顯示，9月1日國產(chǎn)寶島全乳市場主流報(bào)價(jià)11792.5元/噸左右，30日主流報(bào)價(jià)11850元/噸左右，月漲幅2.22%。其中，本月最高點(diǎn)為25日價(jià)格11925元/噸，最低點(diǎn)則為9日的11197.5元/噸左右，最大振幅亦為6.50%，天然橡膠本月屬震蕩上漲態(tài)勢，但走勢較為曲折，上漲阻礙明顯。

　　新膠產(chǎn)出：東南亞：近期泰國風(fēng)暴對橡膠產(chǎn)出影響較大，泰政府針對受暴風(fēng)雨危害嚴(yán)重地區(qū)進(jìn)行了一定的補(bǔ)償。本來特殊的2020年已因疫情、干旱等多因素造成國內(nèi)外橡膠產(chǎn)區(qū)原料產(chǎn)量釋放緩慢，減產(chǎn)已是必然；泰國又受風(fēng)暴影響，且緬甸和越南的勞工回國造成了泰國膠量產(chǎn)出形勢更加緊張；原料偏緊是導(dǎo)致近期價(jià)格上調(diào)的主要原因。泰媒曾在9月5日報(bào)道稱，泰國總理府副發(fā)言人拉差達(dá)女士表示，在之前的一周內(nèi)，泰國三級煙片膠(RSS3)的價(jià)格超過60泰銖/公斤，創(chuàng)下3年以來的價(jià)格新高；且疫期全球?qū)ο鹉z手套需求猛增，使得乳膠銷售量增加；本月我國市場泰國煙片膠現(xiàn)貨量持續(xù)減少，價(jià)格堅(jiān)挺。我國：我國產(chǎn)區(qū)當(dāng)前處于雨量不是很多了，割膠工作可正常進(jìn)行，但不同于前期指標(biāo)膠未放開時(shí)的市場對于國產(chǎn)膠需求的迫切了，因境外進(jìn)來的膠價(jià)格低，對境外膠的依賴較大，但國產(chǎn)膠只要有貨，貿(mào)易商仍然積極采購，雖然價(jià)格偏貴些。

　　進(jìn)出口方面：從我國情況來看，2020年8月中國進(jìn)口天然及合成橡膠(含膠乳)合計(jì)69.9萬噸，同比增30%；1-8月中國進(jìn)口天然及合成橡膠(含膠乳)共計(jì)450.8萬噸，較2019年同期的416.6萬噸增加8.2%。從全球來看，9月24日天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會（ANRPC）預(yù)計(jì)，由于中國積極參與天然橡膠市場，第三季度全球橡膠消費(fèi)量將顯著回升。鑒于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，特別是汽車領(lǐng)域的反彈，預(yù)計(jì)中國制造業(yè)公司將增加其采購。ANRPC在其最新報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)中國將消費(fèi)138萬噸，幾乎與去年同期的139萬噸消費(fèi)量相當(dāng)。其預(yù)計(jì)第三季度從中國的進(jìn)口量將增長6.2％。數(shù)據(jù)顯示，8月越南混合膠出口中國持續(xù)增加。

　　庫存方面：截至2020年9月30日，上期所天然橡膠庫存245770 噸，倉單212550噸，分別減少1085噸、增加390噸；20號膠庫存38022噸，倉單34999噸，分別增加1905噸和4325噸；顯示上期所天然橡膠庫存減少明顯，20膠倉單則增加明顯。

　　下游需求：首先，下游企業(yè)開工率同環(huán)比上漲。數(shù)據(jù)顯示，8月份，受出口向好影響，我國半鋼胎生產(chǎn)企業(yè)開工率為69.96%，環(huán)比增5.77個(gè)百分點(diǎn)，同比增5.78個(gè)百分點(diǎn)，顯示輪胎廠家整體開工情況繼續(xù)好轉(zhuǎn)。截至9月24日當(dāng)周，我國國內(nèi)半鋼胎廠家開工率為70.84%，環(huán)比上漲0.18%，同比上漲9.58%；全鋼胎廠家開工率為75.12%，環(huán)比上漲0.07%，同比上漲12.63%。其次，從輪胎銷售情況適度好轉(zhuǎn)。8月我國重卡市場預(yù)計(jì)銷售各類車型達(dá)到12.8萬輛，環(huán)比下滑8%，同比增長75%。我國汽車行業(yè)景氣狀況同比數(shù)據(jù)增長，環(huán)比則是下滑狀態(tài)，即汽車行業(yè)的需求增長是適度的。9月24日海關(guān)總署發(fā)布的今年8月輪胎出口數(shù)據(jù)顯示，8月份中國橡膠輪胎出口量為63萬噸，環(huán)比增長1萬噸，同比大增14.1%。當(dāng)月，橡膠輪胎出口額為95.92億元，同比增長6.1%。多組數(shù)據(jù)顯示，下半年以來，隨著疫情有所遏制，海外市場需求不斷增長，國內(nèi)輪胎廠家出口訂單逐步恢復(fù)。再次，輪胎價(jià)格上漲。天然橡膠、炭黑、鋼簾線等輪胎原材料價(jià)格三季度多次上漲，成本增加，多家輪胎企業(yè)順勢漲價(jià)，輪胎價(jià)格上行將對橡膠價(jià)格有一定促進(jìn)作用。

　　本月熱點(diǎn)：

　　泰國：泰國2020年出口進(jìn)入第4季度的最后沖刺階段，受疫情影響，經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、全球所有市場的購買力都在下降，2020年首7個(gè)月泰國出口為負(fù)增長7.7%，今年所有辦事處都確定泰國出口的增長率將為負(fù)兩位數(shù)。但調(diào)查發(fā)現(xiàn)，很多與新冠肺炎疫情相關(guān)的產(chǎn)品取得很好的成績，今年第4季度的訂單不斷增加，包括乳膠手套、橡膠產(chǎn)品等。泰國橡膠協(xié)會會長叻猜表示，橡膠原料訂單包括用于生產(chǎn)乳膠手套的濃縮乳膠、用于生產(chǎn)輪胎及其他產(chǎn)品的標(biāo)膠和煙片膠，從6月以來不斷接到外國的訂單，尤其是中國、馬來西亞及越南，由于緬甸、柬埔寨勞工回國，泰國國內(nèi)沒有足夠的勞工收割橡膠以致于產(chǎn)量下降，促使國內(nèi)外的橡膠價(jià)格上漲，目前新鮮乳膠價(jià)格是48銖/公斤，生橡膠片51銖/公斤，煙熏橡膠片58銖/公斤，至于三級煙熏橡膠片的出口價(jià)是62銖/公斤。現(xiàn)在橡膠訂單大量增加，預(yù)計(jì)今年年底泰國將至少能出口380萬噸橡膠，價(jià)值約1800億銖，出口價(jià)值與2019年相近，因橡膠產(chǎn)量下降，其出口量比2019年的410噸要少。

　　馬來西亞：據(jù)馬來西亞國家新聞社9月14日報(bào)道，馬來西亞上議院(Dewan Negara)今日接受采訪時(shí)表示，由于今年年初以來新冠肺炎疫情影響了全球市場的需求，特別是中國的需求，政府將致力于穩(wěn)定橡膠價(jià)格，并提高其附加值。種植園工業(yè)和商品部副部長II Datuk Seri Dr Wee Jeck Seng表示，政府正與世界主要橡膠生產(chǎn)國合作，即泰國和印度尼西亞，在國際三方橡膠理事會(ITRC)框架下，加強(qiáng)和穩(wěn)定國際市場的橡膠價(jià)格。 Wee表示，政府計(jì)劃增加橡膠在國內(nèi)的使用量，在中長期內(nèi)提振橡膠價(jià)格。其中包括在道路建設(shè)方面的橡膠使用，以及基于橡膠的新產(chǎn)品和增值產(chǎn)品的生產(chǎn)，包括橡膠手套。他補(bǔ)充說，政府還將引入橡膠社區(qū)農(nóng)場的概念，以增加原材料的供應(yīng)，并通過經(jīng)濟(jì)作物和畜牧業(yè)為小農(nóng)戶創(chuàng)造額外收入。他表示，政府計(jì)劃實(shí)施東部地區(qū)乳膠走廊，以獲得當(dāng)?shù)厝槟z產(chǎn)品，以支持乳膠制品制造業(yè)的發(fā)展，并增加橡膠小農(nóng)戶的收入，以及增強(qiáng)輪胎行業(yè)對天然橡膠的消費(fèi)。

　　美國：據(jù)美國《聯(lián)邦公報(bào)》最近通知，美國商務(wù)部必須在10月9日之前對來自中國的乘用車輪胎的反傾銷和反補(bǔ)貼稅的“日落”復(fù)審發(fā)布裁定。據(jù)了解，這個(gè)裁定關(guān)系著美國政府是否還繼續(xù)對中國輪胎征收高額關(guān)稅。2015年，美國政府對中國部分乘用車輪胎征收了14.4%到87.9%的反傾銷稅，20.7%到100.8%的反補(bǔ)貼稅。全國輪胎的反傾銷稅和反補(bǔ)貼稅為30.9%和87.8%。自從征稅開始，美國2015年進(jìn)口中國5040萬套乘用車輪胎暴跌到2019年只有280萬套，暴跌95%。而2020年美國前六月從中國進(jìn)口乘用車輪胎再次暴跌，僅有90.54萬套，同比下降了42%。2020年7月，美國商務(wù)部啟動(dòng)了是否還繼續(xù)對中國輪胎進(jìn)行征稅的調(diào)查，而10月9日是最終的裁定日期。據(jù)了解，作為發(fā)起的始作俑者，美國鋼鐵工人聯(lián)合會(USW)還認(rèn)為，中國輪胎雖然已經(jīng)下滑了很多，但價(jià)格還在反傾銷最低水平之上。美國商務(wù)部裁定繼續(xù)對中國輪胎征稅的可能性會比較大。同時(shí)，美國近日又啟動(dòng)了對韓國、泰國、越南，中國臺灣地區(qū)的雙反調(diào)查，未來亞洲輪胎進(jìn)入美國市場將會更加艱難。

　　歐盟：9月3日，歐盟更新了其關(guān)鍵原材料清單(2020版CRM清單原版)，將天然橡膠作為生物材料之一被列為關(guān)鍵材料。天然橡膠是歐洲輪胎和橡膠行業(yè)不可缺少的重要原材料，也是多個(gè)行業(yè)(尤其是汽車行業(yè))的關(guān)鍵推動(dòng)力。僅輪胎行業(yè)就吸收了全球生產(chǎn)的所有天然橡膠的約76%。如今，沒有任何可用于所有當(dāng)前應(yīng)用的橡膠樹天然橡膠的替代品。關(guān)鍵原材料清單再次確認(rèn)了天然橡膠在歐盟政策中的優(yōu)先地位，以及確保為歐洲工業(yè)提供公平，可持續(xù)的天然橡膠供應(yīng)的重要性。它還為正在進(jìn)行的有關(guān)天然橡膠替代來源的行業(yè)研究提供了進(jìn)一步的支持。這是歐盟第二次將天然橡膠列為重要原材料。

　　ANRPC ：2020年9月24日，天然橡膠生產(chǎn)國協(xié)會（ANRPC）預(yù)計(jì)，由于中國積極參與天然橡膠市場，第三季度全球橡膠消費(fèi)量將顯著回升。鑒于經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，特別是汽車領(lǐng)域的反彈，預(yù)計(jì)中國制造業(yè)公司將增加其采購。ANRPC在其最新報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)中國將消費(fèi)138萬噸，幾乎與去年同期的139萬噸消費(fèi)量相當(dāng)。預(yù)計(jì)第三季度從中國的進(jìn)口量將增長6.2％。2020年前七個(gè)月，全球天膠產(chǎn)量同比下降8.9%，ANRPC根據(jù)各個(gè)國家截至2020年7月的初步值以及該年剩余時(shí)間的預(yù)期數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2020年全球天膠產(chǎn)量同比下降4.9%至1314.9萬噸。真菌疾病成為阻礙全球天然橡膠生產(chǎn)前景的另一個(gè)因素，據(jù)了解，這種病害已經(jīng)影響到印度尼西亞和泰國約60萬公頃的成熟橡膠樹，并在一定程度上影響了馬來西亞，斯里蘭卡和印度。

　　關(guān)于后市：生意社分析認(rèn)為，受國內(nèi)外產(chǎn)量壓縮和輪胎廠家出口形勢向好的影響，天然橡膠近幾月價(jià)格連續(xù)震蕩上調(diào)，較前期而言處于相對高位，輪胎企業(yè)綜合其它原料成本和出口等多種因素作出上漲價(jià)格的決定。當(dāng)下正處于“金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，市場對于雙節(jié)之后的天膠市場仍看多，如果這期間沒有大的利空打壓，那么節(jié)后的行情還是會有一定的上漲。