圖1：2020年6月天然橡膠商品指數(shù)走勢(shì)圖

　　生意社（100ppi.com）數(shù)據(jù)顯示， 6月23日天然橡膠商品指數(shù)為30.40，較昨日上升了0.09點(diǎn)，較周期內(nèi)最高點(diǎn)100.00點(diǎn)（2011-09-01）下降了69.60%，較2020年04月02日最低點(diǎn)27.28點(diǎn)上漲了11.44%。(注：周期指2011-09-01至今)

圖2：2020年上半月天然橡膠主流價(jià)格走勢(shì)圖

　　天然橡膠自2020年1月初至6月，整體行情呈先下后小幅向上的態(tài)勢(shì)，3月底4月初的價(jià)格為階段性底部，5月天膠絕地反彈、震蕩上行，6月天膠承接上月上行態(tài)勢(shì)，先行沖高至近期最高點(diǎn)，后續(xù)因需求支撐不足、價(jià)格轉(zhuǎn)而向下，而后又有一定程度的震蕩反彈。生意社監(jiān)測(cè)的華東地區(qū)天然橡膠（標(biāo)一）數(shù)據(jù)顯示，6月，寶島全乳1日市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)10120元/噸左右，23日主流報(bào)價(jià)10260元/噸，本月至今漲幅1.38%，其中5日左右價(jià)格為10370元/噸為近兩月的最高價(jià)，1日價(jià)格的10120元/噸也是本月至今的價(jià)格最低點(diǎn)，最大震幅2.47%，價(jià)格位于10100-10400元/噸之間波動(dòng)。

　　因素分析：

　　供應(yīng)：東南亞：據(jù)悉當(dāng)前泰國(guó)降雨及人工短缺影響，新膠產(chǎn)量較少；當(dāng)前，業(yè)界將產(chǎn)膠量將有明顯改觀的預(yù)期放在了7月中下旬。我國(guó)：據(jù)悉海南和云南版納產(chǎn)區(qū)割膠進(jìn)展起色不大，推進(jìn)緩慢，且據(jù)當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商稱，往年的進(jìn)口指標(biāo)未下發(fā)，當(dāng)?shù)貒?guó)產(chǎn)膠及進(jìn)口膠貨源皆緊缺，當(dāng)?shù)馗髋铺?hào)膠價(jià)堅(jiān)挺，尤其自5月下旬至今一個(gè)月左右的時(shí)間：

圖3：2020年5-6月版納地區(qū)云象膠價(jià)格走勢(shì)圖

圖4：2020年5-6月版納地區(qū)標(biāo)二（SCR10）價(jià)格走勢(shì)圖

　　庫(kù)存：數(shù)據(jù)顯示，截至6月22日，上期所天然橡膠庫(kù)存240139噸，倉(cāng)單231490 噸，較上周分別增加1390噸、減少370噸；從交易所橡膠庫(kù)存壓力來(lái)看，全乳膠和20號(hào)膠庫(kù)存皆小幅下降。據(jù)悉，當(dāng)前青島保稅區(qū)橡膠庫(kù)存居于高位、壓力較重。青島保稅區(qū)：入庫(kù)率大于出庫(kù)率，區(qū)內(nèi)外庫(kù)存均小幅增加。短期國(guó)產(chǎn)新膠供應(yīng)量小，國(guó)內(nèi)庫(kù)存整體增加明顯，供需矛盾較大。

　　需求：輪胎企業(yè)：截至6月18日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)半鋼胎廠家開(kāi)工率為66.79%，環(huán)比上漲10.37%，同比下跌1.84%；全鋼胎廠家開(kāi)工率為70.33%，環(huán)比上漲6.21%，同比下跌3.30%；數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)輪胎市場(chǎng)開(kāi)工率環(huán)比大幅回升，據(jù)悉半鋼胎廠家因外銷訂單增多而加大排產(chǎn)，全鋼胎方面，東營(yíng)地區(qū)因環(huán)保因素限產(chǎn)的廠家開(kāi)工逐步恢復(fù)正常。從終端來(lái)看，基建拉動(dòng)下后期輪胎配套需求表現(xiàn)預(yù)期較好。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)5月橡膠輪胎外胎產(chǎn)量為6892.9萬(wàn)條，同比下降4.6%。1-5月橡膠輪胎外胎產(chǎn)量較上年同期減少14.6%至2.87193億條。汽車方面：中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)5月份汽車產(chǎn)量218.7萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)18.2%。 中國(guó)5月份汽車銷量219.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.5%。

　　行業(yè)熱點(diǎn)：

　　泰國(guó)：《聯(lián)合早報(bào)》20日消息，泰國(guó)政府計(jì)劃斥資28億美元強(qiáng)化高速公路設(shè)施，并借此充分利用該國(guó)盛產(chǎn)的橡膠，協(xié)助提振經(jīng)濟(jì)。彭博社報(bào)道，泰國(guó)為世界最大橡膠生產(chǎn)國(guó)。由于全球汽車制造商需求下降，壓低了橡膠價(jià)格，輪胎和汽車零件市場(chǎng)受沖擊，嚴(yán)重影響數(shù)以百萬(wàn)計(jì)的泰國(guó)橡膠種植者和收割工人的收入。泰國(guó)政府和商家包括農(nóng)民此前嘗試了多種擴(kuò)大橡膠需求的途徑，其中大部分是用于美妝產(chǎn)品?，F(xiàn)在，泰國(guó)政府的最新計(jì)劃是把橡膠用于強(qiáng)化公路安全項(xiàng)目，利用100萬(wàn)公噸橡膠制造全長(zhǎng)12282公里的擋泥板，以及1063651支高速公路導(dǎo)桿。當(dāng)局表示，這項(xiàng)計(jì)劃不僅有助提高公路安全，還可吸收泰國(guó)每年約四分之一的橡膠收獲量。

　　中國(guó)：商務(wù)部網(wǎng)站6月18日消息，根據(jù)《中華人民共和國(guó)反傾銷條例》的規(guī)定，2019年6月19日，商務(wù)部發(fā)布年度第29號(hào)公告，決定對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)、韓國(guó)和歐盟的進(jìn)口三元乙丙橡膠進(jìn)行反傾銷立案調(diào)查。鑒于本案情況復(fù)雜，根據(jù)《中華人民共和國(guó)反傾銷條例》第二十六條的規(guī)定，商務(wù)部決定將本案的調(diào)查期限延長(zhǎng)6個(gè)月，即截止日期為2020年12月19日。

　　美國(guó)：據(jù)《U.S. Tire Manufacturers Association》報(bào)道：美國(guó)輪胎生產(chǎn)商協(xié)會(huì)(USTMA)最新發(fā)布2020年的預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)，今年美國(guó)輪胎總出貨量?jī)H為2.736億條，而2019年的出貨量是3.327億條，同比減少17.8%。其中，乘用胎替換市場(chǎng)出貨量，預(yù)計(jì)下降17.2%，至1.844億條；輕型卡車胎替換市場(chǎng)出貨量，預(yù)計(jì)下降16%，至2730萬(wàn)條；中型卡車胎替換市場(chǎng)出貨量，預(yù)計(jì)下降7.3%，至1760萬(wàn)條。輪胎原配市場(chǎng)出貨量方面，受疫情影響，遭受的打擊更為明顯。其中，乘用胎原配市場(chǎng)出貨量，預(yù)計(jì)下降24.3%，至3500萬(wàn)條；輕型卡車胎原配市場(chǎng)出貨量，預(yù)計(jì)下降18.4%，至480萬(wàn)條；中型卡車胎原配市場(chǎng)出貨量，預(yù)計(jì)下降30.7%，至450萬(wàn)條。USTMA通常在每年的2月、7月和年底，公布輪胎發(fā)貨量的預(yù)測(cè)結(jié)果。此次提前發(fā)布這一預(yù)期的目的，是為了更及時(shí)地反映新冠肺炎疫情對(duì)美國(guó)輪胎業(yè)的影響。今年3月初，USTMA曾預(yù)測(cè)，2020年美國(guó)卡車輪胎需求量增幅會(huì)非常大，預(yù)期輪胎的總出貨量將略增至3.332億條，增長(zhǎng)0.1%。

　　后市預(yù)測(cè)：

　　生意社分析認(rèn)為，時(shí)至六月下旬了，國(guó)內(nèi)外主產(chǎn)區(qū)新膠產(chǎn)量仍不多，本年度新膠量對(duì)于市場(chǎng)的影響仍未開(kāi)始，我國(guó)國(guó)內(nèi)庫(kù)存新增明顯、總量居高；從區(qū)域市場(chǎng)來(lái)看，云南尤其是版納地區(qū)貨源緊張導(dǎo)致地區(qū)價(jià)格至今很堅(jiān)挺；從下游情況看，新基建對(duì)于需求影響漸顯，輪胎企業(yè)開(kāi)工率增加，需求有望持續(xù)提升，但國(guó)外市場(chǎng)受疫情影響，需求形勢(shì)較頹廢。后市，本月新膠對(duì)于市場(chǎng)估計(jì)不可能有影響了，當(dāng)前汽車銷售增加、外胎產(chǎn)量增加、開(kāi)工率上升等需求積極信號(hào)較為明顯，預(yù)計(jì)天膠小幅震蕩走勢(shì)持續(xù)，在新膠大量上市前，大幅下跌的可能性不大，反而短暫性走強(qiáng)的可能性猶存。