國內鋼鐵行業在經過2020年4季度的大幅拉漲之后，2021年1月再次出現回調行情，但幅度十分有限，整體鋼價依舊高位。據生意社監測，1月26日鋼鐵指數為1162點，較周期內最高點1222點(2020-12-22)下降了4.91%，較2015年12月20日最低點493點上漲了135.70%。(注：周期指2011-12-01至今)

　　分析1月的回調行情，生意社鋼鐵行業分析師何杭生認為，一方面是原料鐵礦石價格高位回落，支撐不足；另一方面則是下游終端需求淡季來臨，以及高鋼價帶來的采購積極性銳減；導致鋼鐵行業整體下行。

　　從原料鐵礦石價格方面來看，生意社近3個月的鐵礦石期現圖顯示，現貨市場目前價格短期回調后，再次出現上漲行情，但是未突破近期高點(12月高價)，且整體高位震蕩為主。使得期貨主力合約市場亦現堅挺走勢，但依舊未跌破1000元/干噸支撐位。

　　據生意社價格數據監測，截至1月26日，澳洲62%PB粉礦港口車板均價在1152.67元/濕噸，較1月初上漲5.70%，月內最大振幅7.11%，但較2020年12月22日的高點價格下跌2.92%，同比依舊大幅上漲64.93%。價格依舊偏高。其次，從2020-10-28至2021-01-26期間，鐵礦石主力基差最大值為116.56，最小值為-14.83，平均值為63.70。而截至1月26日，主力基差為108.67，因此預計未來現貨價格上漲空間十分有限，期貨帶動現貨價格下跌。

　　從鐵礦石的供需面來看，自2020年8月起下游鋼廠高爐開工率就開始持續下降5個月，截至1月22日為83.20%；而產能利用率雖然亦處于降勢，但整體基本保持在90%以上。顯示了鋼廠采購需求有所下降，但幅度有限。另一方面，進口礦的港口庫存水平從11月的最高位回落之后，目前依舊處于1.24億噸的平均水平。雖然目前處于淡季累庫階段，但整體增長幅度偏低。

　　且從鋼廠進口礦燒結粉礦庫存來看，目前已經處于3個月內的高點水平，但是日耗卻依舊偏低，因此，未來的鋼廠補庫需求或愈發減少，利空礦價，拖累鋼價。

　　從生意社鐵礦與螺紋和熱卷的價格對比圖上看，2020年年尾階段，基本保持同步漲勢，但是進入2021年后，原料和成材開始分化走勢，其中原料價格依舊震蕩堅挺走勢，但是成材市場價格卻開始低迷運行，因此就從市場面來看，需求萎靡是拖累鋼價下跌的主要因素。

　　因此，就從目前的鋼礦產業鏈價格水平來看，國內鋼市處于“原料支撐走弱，市場供大于求”的基本面“跌價”行情。而近期，乃至節后是否還有短期的上漲空間，主要還是看需求。

　　據生意社了解，近6個月以來，全國建材成交量數據圖上看到，10月的成交量(日均24.4萬噸)在近半年是最多的，但是接下來就是持續下降，11月(日均22.2萬噸)，12月(日均20.03萬噸)，1月(日均13.48萬噸)。說明，臨近春節，市場需求基本已經停滯。

　　再從螺紋鋼的基差圖對比來看，12月創下短期峰值后，1月鋼價相對弱勢運行為主。其中，基差在逐步縮小，接近0。從2020-10-28至2021-01-26期間，螺紋鋼主力基差最大值為258.00，最小值為-71.00，平均值為100.72。而1月26日為-60。說明期貨貼水現貨，期貨仍舊有下跌空間。

　　因此就從下游需求來看，成交的明顯萎縮，雖然有季節和假期因素在內，但是終端的補庫以及冬儲的需求或難有較大的價格推動，且目前鋼價水平偏高，即使假期后的復工，也難有較大的漲勢。

　　綜上所述，生意社鋼鐵分析師何杭生認為，1月鋼價的回調，亦基本符合市場預期，但具體的回調幅度有多大，市場難以預料。就從目前的現貨基本面背景來看，首先，原料價格相對堅挺，即使需求低迷，千元礦價格短期難以跌破，(預計春節前現貨最低1100元/濕噸，期貨1000元/干噸)，對鋼價形成支撐。其次，鋼廠開工率相對偏低，短期供應無壓力，但成交減弱帶來的需求萎靡，對庫存的堆積較為敏感；且已經連續2周回升累庫，但庫存水平同比依舊偏低，相差近500萬噸。第三，高位鋼價引起的貿易商冬儲意愿明顯偏低，那么市場需求會提前收縮。最后，受疫情影響，國家提倡就地過年，那么意味著春節后的返工或許會比往年提前。因此，預計節后的終端需求會比往年來的早，且有集中爆發的可能性，畢竟節前儲備貨源本身就較少。那么何杭生認為，春節后鋼價仍舊有上漲動力，或回到4500元/噸的高位。