一，價格走勢

　　受原料成本價格上漲，以及市場需求穩步增長等因素下，國內鍍鋅市場價格持續上漲。從2季度開始漲至4季度，且截至目前漲勢依舊火爆。不過從漲幅來看，4季度漲勢異常兇猛，一方面是由于原料價格猛漲且創新高，另一方面則是市場主流規格缺貨，推升價格。

　　據生意社價格監測，截至12月17日，上海1.0*1250*C熱鍍鋅卷市場均價在6178元/噸，較12月初上漲11.16%，且同比亦上漲33.55%，創下2011年以來的新高。其中，上海，天津，樂從等鍍鋅主流市場價格相對平穩，成交一般；但山東博興鍍鋅價格繼續上漲20元/噸，主要是環保減產所致。整體來看，高位價格鍍鋅資源，下游終端接受程度比之前有所降低，更多一單一議，按需采購為主。因此價格短期價格未有明顯跌勢。

　　二，行情分析

　　從生意社鍍鋅產業鏈圖來看，截至12月17日，原料金屬鋅價格漲幅僅有0.64%，但熱軋卷價格上漲了7.83%，支撐了鍍鋅價格漲勢。另外，從4季度行情來看，熱軋漲18.9%，金屬鋅漲10.85%，彩涂僅4.76%，均比鍍鋅漲勢(26.86%)要小，但整體產業鏈價格上浮一大臺階，進而也支撐了其漲勢。

　　但是值得注意的是，原料熱軋11月起，漲勢已經略顯乏力行情，12月中旬更是出現回調震蕩走勢。主要是由于價格寬幅震蕩，出現短期的大跌跳水行情。不過近期又有漲勢，主要還是鋼廠1月出廠價格普遍上調300-400元/噸，進而依舊支撐鍍鋅現貨市場價格。

　　從供應面來看，數據顯示，截至12月11日，全國130家266條鍍鋅產線中，檢修48條，相比于2019年同期增加了16條檢修產線，因此目前開工率在81.95%，連續8個月保持一致水平區間(78%-82%)。且值得注意的是，產能利用率繼續穩步緩慢提升，目前在72.41%，創下2年內新高水平。同時，高開工也意味著產量居高不下，目前在87.10萬噸，創下2年內新高水平。因此，在供應端，鋼廠開工穩定，產量不減，依舊多產多銷，保證利潤，積極生產。整體供應端仍舊利空鍍鋅價格。

　　不過，雖然鋼廠產量不減，但廠庫卻已降至2月中旬以來10個月的新低水平56.8萬噸(截至12月11日)，且市場庫存亦降至2月中旬以來10個月的新低水平103.9萬噸。由此可見，下游需求市場消耗庫存依舊較快，廠庫和社庫雙降至冰點，有力支撐鍍鋅價格。

　　從產業鏈需求面來看，下游彩涂市場連續6個月維持在90%左右的開工率，這也顯示了以鍍鋅為基板的彩涂市場需求旺盛，支撐其價格漲勢。

　　從終端需求房地產數據來看，據統計局數據，2020年1-11月全國房地產開發投資同比增6.8%，增速比1-10月提高0.5個百分點。其中，房地產開發企業房屋施工面積同比增3.2%，增速比1-10月提高0.2個百分點。且增速已經連續10個月回升，目前增速放緩，且較2019年同期相比，仍舊下降3.4個百分點。所以，房地產用鍍鋅市場需求持續穩定好轉，還有較大的增長空間。

　　從終端需求汽車數據上看，2020年11月，我國汽車產銷量環比分別增11.5%和7.6%，同比分別增9.6%和12.6%。截至11月，我國汽車產銷量已連續8個月呈現增長，其中銷量增速已連續7個月保持在10%以上。行業形勢呈現穩中有進的態勢。中國汽車工業協會有關負責人預測，2020年汽車銷量有望達到2500萬輛。因此3季度的穩步增長和4季度的大幅增長，對鍍鋅市場形成“爆發式”需求，進而推升其價格。

　　另外，同期時間，中國船舶工業協會數據顯示，1-10月全國造船完工同比降3.6%。承接新船訂單同比降6.6%。10月底手持船舶訂單同比下10.0%，比2019年底下降13.1%。1-10月全國完工出口船同比降5.7%；承接出口船訂單同比降8.8%。幾乎清一色的下降，顯示船舶工業需求依舊低迷，仍舊處于產能過剩，優勝劣汰階段。對鍍鋅價格漲勢形成拖累。

　　因此，從鍍鋅市場的整體需求來看，屬于穩定高需求狀態，對其價格形成推動作用。

　　三，未來展望

　　綜上所述，生意社鍍鋅分析師認為，當前國內鍍鋅市場的基本面已呈現出“供小于求”的漲價格局。據生意社了解，鍍鋅持貨商目前普遍看好后市：雖然成交一般，但報價堅挺；雖然規格不齊，但搬貨積極；雖然新貨到港，但出廠價高。另外，主流鋼廠2021年1月鍍鋅遠期價格再次出現大幅上調行情，普遍在300-400元/噸區間，且鋼廠排產時間大幅延后，也顯示了鋼廠訂單飽滿，需求旺盛。因此預計鍍鋅價格漲勢延續，12月下旬堅挺穩中向上為主，且漲勢或持續至年底，而后在筑頂，春節期間回調。綜合評估市場均價預計在6200-6300元/噸。