9月國內鋼鐵行業呈現下行走勢，“金九變廢”，行情下跌。據生意社監測，9月30日生意社鋼鐵指數為987點，較周期內最高點1065點(2017-12-05)下降了7.32%，較2015年12月20日最低點493點上漲了100.20%。(注：周期指2011-12-01至今)9月整體下跌22點，跌幅2.18%。

　　探索9月跌勢，主要是由于原料鐵礦石價格下跌，減少對成材價格的支撐；加之7、8月份終端需求被提前釋放，導致鋼價連漲2月形成高位價格水平；因此在“買漲不買跌”的心態下，一但原料價格出現回調態勢，就是帶動整體鋼礦產業鏈價格下行。所以鋼價一跌再跌。雖然目前是10月國慶假期前夕，但就從目前市場行情來看，其跌勢或延續至10月，即使假期的商家補庫的短期堆積需求出現，亦未能使價格止跌。生意社鋼鐵分析師何杭生預計，10月國慶節后，國內鋼市或呈現“跌勢延續，再止跌企穩”走勢。

　　從鐵礦石的近5年的價格走勢圖來看，價格在2020年9月中旬創下新高(9月8日澳洲62%PB粉礦港口車板均價962.33元/濕噸)之后，就開始出現跌勢，行情現反轉。造成此輪跌勢的主要原因，則由于是港口庫存的持續堆積，以及下游鋼廠高爐開工率的持續下降，“供大于求”的基本面再次拖累礦價下跌。據生意社價格數據監測，截至2020年9月30日，澳洲62%PB粉礦港口車板均價在892.89元/濕噸，較9月初下跌6.53%，月內最大振幅-7.41%，且較2020年初價格依舊上漲超30%。

　　從鐵礦石港口庫存供應上看，當前的港口庫存水平依舊處于5年來低位，但比2016年要高。而就9月份而言，庫存水平均保持連續回升態勢，進而拖累礦價下跌。據生意社監測，截至9月25日，全國45個主要港口庫存量為11616.05萬噸，連續回升6周，回升至4月中旬水平。值得注意的是，4月當時的礦價水平在670元/濕噸，而目前是893元/噸，漲勢達34.20%。由此可見，10月礦價跌勢空間依舊較大。

　　從鐵礦石需求市場來看，2020年三季度的鋼廠開工率普遍高于前兩年，主要是由于基建加速，需求旺盛，成交好轉。但就2020年9月而言，受礦價高位，以及七八月的透支需求影響下，鋼價下跌，部分鋼廠開始減產挺價，因此開工率呈下降態勢，進而對礦價形成需求利空。

　　綜合價格走勢圖和庫存數據圖來看，何杭生認為，目前進口礦的庫存水平和下游開工率水平，或繼續拖累其價格在10月下跌態勢。

　　從生意社鐵礦與螺紋和熱卷的價格對比圖上看，近3個月以來，進口礦價持續走高，但成材漲勢有限；而當9月礦價下跌之后，成材價格卻迅速跟跌。由此反映了目前“鋼隨礦動”的產業鏈原料催動行情。

　　因此，就從目前的鋼礦產業鏈價格水平來看，礦價相對偏高，跌勢空間尚存；鋼價疲軟，跌回3個月前水平；那么聯動來看，整體產業鏈價格水平下跌則會在10月延續，最后是否能夠止跌，則關注終端需求情況。

　　據生意社了解，近6個月以來，全國建材成交量數據圖上看到，除去4、5月成交明顯偏高以外(月均23-24萬噸/日)，6至9月份均在21-22萬噸左右，成交量在下降。但是9月，受假期補庫需求所致，成交量連續3周回升，但鋼價卻依舊難有起色。主要是由于期貨市場價格連番下挫，顯示場內看空氛圍濃郁，即使在假期前一天有所以反彈行情，但或曇花一現，假期后或再跌。

　　相比于近6個月的螺紋鋼價格走勢圖來看，二季度成交量大力推動了其漲勢，但9月卻出現了“成交回升，價格反轉”行情，使得市場開始對10月價格產生疑慮，認為再次出現了2016-2017年的“淡季不淡，旺季不旺”的典型行情，不過成型理由或不盡相同。因此就從市場價格上，以及期貨反映來看，10月價格或繼續跌勢為主。

　　綜上所述，生意社鋼鐵分析師何杭生認為，鋼市“金九銀十”行情或全部落空。且10月鋼市跌勢延續，主要是基于鋼廠產量供應依舊高位，以及秋冬季市場開工放緩，形成“供大于求”的下行行情。但其跌勢空間要比9月小，則是由于在高爐開工率相對高位水平下，礦石需求依舊堅挺，導致其價格難有較大的跌勢空間。

　　另外，2020年雖為藍天保衛戰的收官之年，但京津冀地區的指標基本已提前完成指標，因此鋼廠在目前尚有利潤空間的行情下，減產意愿并不強烈，這也導致了“礦價難跌，鋼價難漲”的矛盾局面。進而使得市場突破口在于“終端需求”面。因此穩定的需求市場，是四季度鋼價走勢關鍵。

　　所以何杭生認為，只要下游需求持續穩定，那么鋼價在10月下旬或可止跌，11月則成年內最后漲勢，12月淡季緩慢下跌收官。