8月國內鋼鐵行業繼續保持漲勢行情，市場又是一片紅火。但相比于7月，其漲幅有所收斂，整體保持穩中上行為主。

　　據生意社監測，截至8月26日，生意社鋼鐵指數為999點，較周期內最高點1065點(2017-12-05)下降了6.20%，較2015年12月20日最低點493點上漲了102.64%。(注：周期指2011-12-01至今)較8月初上漲3.31%，月內最大振幅為3.52%。

　　從生意社鋼礦產業鏈圖來看，8月全產業產品價格依舊保持全面上漲行情。其中原料鐵礦石價格再次上演大漲行情，繼續支撐整條產業鏈價格。但是相比于7月份，除去不銹鋼板因原料鎳價格大漲而繼續保持大漲行情以外，其余普碳鋼產品漲勢全面縮小，亦從側面了反映了8月終端市場需求增勢的放緩，進而拖累了成材價格漲勢。

　　其中，熱軋板市場收縮幅度最大，一方面是由于隨著價格的上漲，鋼廠熱軋產量一增再增并創下歷史新高，使得供應突增，壓制其漲勢；另一方面則是下游家電，汽車等行業的政策性和時效性的爆發性需求在6、7月份已經基本消耗完畢，使得市場成交減量，拖累其價格。

　　從期貨行情來看，8月黑色系市場出現分化。熱軋卷主力合約走勢依舊保持穩步上行；但螺紋鋼主力合約則在下旬出現跳水行情，價格回到月初水平；而鐵礦石主力合約則因換約影響而出現跌勢，不過其換約后呈現跌勢延續行情，行情拐點似乎已現。截至26日日盤收盤，鐵礦石主力合約漲0.73%至828.5元/干噸；熱軋板卷主力合約跌0.66%至3928元/噸，螺紋鋼主力合約跌0.43%至3726元/噸。整體來看，熱卷行情以及操作空間依舊優且大于螺紋與鐵礦。因此，做空鋼廠利潤或有較大的空間利潤。

　　綜合鋼礦產業鏈的期現貨行情表現來看，8月鋼價上漲雖然主要還是由于鐵礦石現貨大漲推動為主，但受制于終端市場需求釋放不足，以及原料炒作漲勢不止影響，成材價格跟漲乏力；進而導致鋼廠利潤收縮，多產多銷，產量增加，最后供應壓力再次抑制了其價格漲勢。因此，就從目前基本面行情來看，鋼市“供大于求”的矛盾會從成材價格下跌起始，倒逼礦價下跌。且截至8月21日，全國247家樣本鋼廠高爐開工率為91.41%，結束7連升行情；產能利用率在94.80%，結束5連升行情；也導致了日均鐵水產量在252.34萬噸，結束5連升行情，但依舊創下歷史次新高水平。(最高為8月14日產量253.30萬噸)

　　另一方面，據發改委數據顯示，2020年1-7月中國鋼鐵工業協會會員鋼鐵企業累計營業收入24687億元，同比增長3.3%；累計利潤總額868.7億元，同比下降28.6%，降幅繼續收窄。且截至8月21日全國247家鋼廠盈利率在95.24%，且連續保持3周，再創歷史新高。有次可見，6、7、8三個月的高利潤帶來的高產量或對后期市場形成較大的壓力。

　　因此，綜上所述，生意社分析師何杭生認為，黑色系未來市場或呈現“高位回調”走勢。其中，原料鐵礦石市場或因目前開工率下降而出現“快速回落”行情；而成材則因“供需矛盾”突出的情況下，呈現慢跌行情。

　　品種1，鐵礦石：期貨筑頂，現貨下跌。

　　現貨價格：據生意社價格數據顯示，截至8月26日，澳洲62%PB粉礦港口車板均價在946.78元/濕噸，巴西63.5%粗粉價格在964元/濕噸，62%印粉價格在860.67元/濕噸，分別較8月初上漲10.29%，8.56%和9.85%。

　　成交方面：截至8月26日，【港口現貨】全國主港鐵礦累計成交187.9萬噸，環比升41%；當周平均每日成交145.7萬噸，當月平均每日成交158.1萬噸，均保持下降態勢。【遠期現貨】遠期現貨累計成交149.2萬噸，環比上漲113.1%，當周平均每日成交84.7萬噸，當月平均每日成交99萬噸，均保持下降態勢。

　　期貨方面：主力合約在8月整體呈現先漲后跌態勢，但在換約價差影響下，亦現漲勢乏力，下旬更是出現5連降行情，導致市場恐慌。技術面分析，5日均線下穿3類其他均線，形成死叉；KDJ隨機指標中，J線下穿兩線后，有抬頭金叉跡象；MACD快慢線持續向下分散，有長期看跌態勢。整體技術面跌勢或已成型。

　　綜合來看，期貨價格已現筑頂行情，現貨市場需求轉弱，短期看跌情緒增加，預計后市或下跌為主。預計短期內壓力位為770元/干噸(期貨)，現貨900元/濕噸(62%PB)。

　　品種2，熱軋板卷：期貨下跌預期增加，現貨堅挺支撐或難長久。

　　價格方面，據生意社價格數據顯示，截至8月26日，上海Q235B的5.5*1500*C的熱軋板卷均價為4047.50元/噸，較8月初漲0.81%。分區域來看，江蘇沙鋼4030元/噸、上海鞍鋼4050元/噸，寧波寧鋼4120元/噸，博興中鐵3920元/噸、沈陽鞍鋼3860元/噸，樂從柳鋼3990元/噸、唐山唐鋼3900元/噸、武漢武鋼4020元/噸等均有10-20元/噸的跌幅。

　　成交方面：目前市場觀望氛圍濃厚，一方面是由于新貨資源價格偏高，貿易商低價出貨意愿不強；另一方面則是成交放緩，搬貨減量，詢盤更是冷清，導致貿易商一單一議為主。整體來看，熱軋目前行情偏弱運行。

　　期貨方面：熱軋主力合約8月整體波動上漲為主。技術面看，5日均線與10日均線在月內連續兩次死叉后依舊未有與20日線叫交叉，逐步形成筑頂行情；KDJ隨機指標死叉后向下持續發散；MACD兩線正向交織后，近期出現下擴散走勢。因此技術面上有看跌預期。

　　綜合來看，期貨下跌預期增加，現貨堅挺支撐或難長久，短期看跌行情為主。因此預計熱軋市場后市或現弱勢回調行情。

　　品種3，螺紋鋼：價格或現低迷走勢，跌為主。

　　價格方面，據生意社價格數據顯示，截至8月26日，16mm的三級螺紋鋼上海市場均價在3648元/噸，較8月初漲1.64%。其中沙鋼3670-3680元/噸，中天3720元/噸，鑌鑫、興鑫、鴻泰、中新、長達等資源則在3590-3640元/噸左右。

　　成交方面：26日成交19.67萬噸，較前一日下降0.24萬噸。成交表現偏弱，高溫天氣繼續限制市場需求。

　　期貨方面：主力合約8月先漲后跌為主，尤其在月底呈現一個低開跳水行情，使得市場恐慌情緒加劇。技術面看，5日均線下穿3類其他均線，形成死叉；KDJ隨機指標三線在底部震蕩運行，隱有金叉跡象；MACD兩線正向交織后，近期出現下擴散走勢。所以預計短期走勢偏弱，有下降風險。

　　綜合來看，市場需求放緩，成交下降，拖累價格下跌；期貨跳水，技術難撐，繼續回調概率較大。整體來看，螺紋價格或現低迷走勢，跌為主。

　　綜上所述，何杭生認為：8月鋼價漲勢收縮，一方面是由于長期原料價格上漲推動下的漲勢顯現出下游跟漲乏力現象；另一方面則是高利潤帶來高產量的供應壓力，已經和當期的需求市場形成新的矛盾。另外，原本因全球公共衛生事件帶來的近2個月的市場真空期已經被近4個月的爆發性需求刺激所覆蓋，那么市場7、8月淡季不淡的行情或已經預支了部分“金九銀十”帶來的旺季需求。因此，預計8月底的回調行情或延續至9月，而后因四季度項目工期的趕工潮帶來的需求好轉行情或在9月中下旬開始顯現，而后“銀十”再現，上演年內最后一次漲勢。