8月上旬的國內進口礦價再次出現“跳漲”行情，其中62%PB粉港口車板均價一舉突破900元/濕噸壓力位，漲至912.56元/濕噸，創下2020年新高水平。雖然在2019年7月亦有此等價格水平，但是再上一次高價則是在2013年的7月。因此，對于國內進口礦歷史走勢來看，900元/濕噸的高價水平或不會持續太久。

　　縱觀8月上旬行情，礦價“跳漲”，首先是由于下游鋼廠高爐開工率繼續回升，創下6年來新高的水平，礦石需求持續穩定增加，推升現貨價格；其次，大連鐵礦石期貨主力合約連漲5日小跌1日，顯示場內看多情緒濃厚，支撐現貨價格漲勢；最后港口庫存結束6連升行情，再次出現下降態勢，亦利多鐵礦現貨價格。因此基于以上3大利好因素下，礦價上漲。

　　據生意社數據顯示，截至8月10日，澳洲62%PB粉礦港口車板均價905.22元/濕噸，巴西63.5%粗粉價格在920.88元/濕噸，62%印粉價格在821.50元/濕噸，分別較8月初價格上漲5.45%，3.70%以及4.85%，再次創下2020年新高水平，且同比來看，澳礦漲20.79%，巴西粗粉漲22.34%，印粉漲15.41%。

　　另外，在之前筆者6月初的文章《生意社：預計鐵礦6月現貨上漲或觸及785元/濕噸》，以及7月中旬的文章《生意社：礦價區間震蕩或開啟長期依舊看漲至900元/濕噸》兩文中均有預測：長期價格或看漲至900元/濕噸。而從目前的價格走勢圖來看，第三輪的平臺期(900-915元/濕噸)價格已經達到，那么接下來依舊是短期的的震蕩走勢，而后再回調行情為主。主要是基于目前的“礦山發貨雖有減少，但礦石進口再創新高；供應壓力雖有放緩，但采購需求趨于飽和；價格行情雖有漲勢，但價格水平已處高位”的3大矛盾行情下的一個判斷。

　　從供應面來看，據海關總署數據顯示，中國7月進口鐵礦砂及其精礦1.1265億噸，較6月進口量1.0168億噸增加10.8%，高于2019年7月進口量9102萬噸，同比大增近24%，并創下歷史新高水平。進而也導致了7月的港口鐵礦石周平均庫存在1.11億噸，比6月周平均庫存1.07億噸，要增加近400萬噸。由此顯示了，在高進口下的國內鐵礦石供應壓力已經有所增加，回到了4-5月水平，利空礦價。

　　但是，值得注意的是，首先，截至8月7日，全國45個主流港口的鐵礦石庫存再次呈現下降態勢(降至11345.76萬噸，周環比降57萬噸)；其次，在區間(8/3-8/9)統計內，北方六港到港總量為1134.0萬噸，環比減少261.5萬噸；最后，截至8月10日樣本企業港口鐵礦貿易庫存總量為1549.2萬噸，周環比減少30.6萬噸。均顯示了近期的到貨量與貿易量均有所減少，那么短期的供應亦會有所下降，壓力積累放緩，利好礦價。

　　所以整體供應來看，目前國內進口礦市場供應面處于穩定小增態勢，對礦價影響有限，但卻依舊值得關注。

　　從需求面上看，截至8月10日，全國247家鋼廠高爐開工率91.41%，周環比增0.26%，同比增2.86%；高爐煉鐵產能利用率94.75%，周環比增0.25%，同比增6.82%；日均鐵水產量252.22萬噸，環比增0.66萬噸，同比增18.16萬噸。數據顯示，鋼廠開工率與產能利用率分別連升5周和4周，且均創下5年來新高。基本已經達到高位區間水平，對礦石采購需求雖穩定，但增長有限。

　　另一方面，值得注意的是，鋼廠進口礦庫存量和天數已經連續11個周期保持在平穩區間水平。數據顯示，截至7月29日，樣本鋼廠進口礦總庫存為1669.54萬噸，平均總庫存天數23天，平均總庫存為26.22萬噸，基本保持穩定水平。所以鋼廠對礦石的需求或達峰值。

　　所以整體需求來看，目前國內進口礦市場的需求面處于穩定飽和狀態，或難有再次提升的空間，因此對礦價形成支撐，但不足以再次呈現漲勢。

　　從期貨面上看，8月的連鐵主力合約5連漲后2連降，回到841元/干噸。而據生意社基差圖顯示，截至8月10日，鐵礦石基差為90.22，而從2020-05-12至2020-08-10期間，鐵礦石主力基差最大值為95.0，最小值為1.94，平均值為27.48。加之4大均線持續發散，僅5日均線有回調現狀；而KDJ三線死叉，MACD線則快線有下穿慢線之勢，且量能較小。因此預計期貨有回調行情，現貨有下跌態勢。

　　綜上所述，生意社分析師何杭生認為，當前國內進口礦現貨的基本面已處于“供需飽和偏弱”格局，礦價處于高位盤整行情，尚處于“漲勢不足，支撐有余”走勢。另外，終端需求雖然依舊保持高增長態勢，但相比于原料端，其增長幅度反而較小，制造業利潤壓力被上游壓榨。鑒于此，對于鐵礦石原料來講，除非有較大的利好或利空消息出現，否則礦價波動會在小幅區間內波動運行。另外，目前需求端的“故事”會比供應端更易影響價格。所以關注下游鋼廠限產，檢修情況。預計8月中下旬礦價會呈現震蕩回調行情，價格區間或900-930元/濕噸，期貨區間或830-860元/干噸。且預計現貨最高940元/濕噸，但是不看好千元礦價行情。