國內(nèi)冷軋市場在經(jīng)過了5月的跳漲行情之后，雖然在6月未有延續(xù)，且期間伴隨著產(chǎn)業(yè)鏈引起的2次小幅回調(diào)行情，但整體依舊漲勢為主。

　　據(jù)生意社價格數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截至6月23日，上海1.0*1250的冷軋卷市場均價在4135元/噸，較6月初上漲3.70%，且同比僅漲0.92%，如今價格水平回升至3月中旬水平。其中本鋼4150-4170元/噸，鞍鋼4120-4170元/噸，馬鋼4150-4160元/噸，武鋼4170-4200元/噸。整體來看，目前各大鋼廠價差不大，市場主流規(guī)格有缺貨現(xiàn)象，但市場調(diào)貨尚能滿足需求；這也使得市場搬貨詢盤增多，或有造成短期需求旺盛假象，價格進(jìn)而堅挺上漲。

　　不過，據(jù)生意社了解，冷軋6月漲勢，主要還是原料熱卷價格上漲推動以及市場庫存下降引起。加之大部分冷軋鋼廠6月出廠價格穩(wěn)中上調(diào)，導(dǎo)致市場拿貨價格走高，報價上浮。另外，據(jù)生意社從部分商家處了解，目前3月貨源噸鋼利潤250-350元，而4月貨源噸鋼利潤則僅有50-150元，但是5月貨源則目前不好判斷，不過依舊普遍盈利為主。綜合來看，就貿(mào)易商而言，雖然鋼價起起伏伏、波動較大，但終歸有所盈利，市場競爭放緩。

　　從冷熱扎板的價格對比圖來看，近3個月，冷軋價格明顯被熱軋帶動上漲，且熱軋漲勢幅度基本是冷軋的3倍。另外，目前熱軋3780元/噸，冷軋4135元/噸，價差為360元/噸，環(huán)比上月價差幅度縮小110元/噸。說明冷軋市場未來漲勢空間依舊較大。

　　從供應(yīng)方面來看：截至6月19日，全國29家47條冷軋產(chǎn)線，停減產(chǎn)線較之前減至7條，整體開工率在85.11%，周環(huán)比持平，創(chuàng)下2個月以來新高水平；整體產(chǎn)能利用率亦回升至75.44%，已連升4周，亦創(chuàng)下2個月以來新高水平。這也導(dǎo)致了鋼廠周產(chǎn)量持續(xù)增產(chǎn)至76.37萬噸，亦已連升4周，亦創(chuàng)下2個月以來新高水平。整體來看，5月的漲價行情，給鋼廠帶來新的生產(chǎn)積極性，雖然產(chǎn)量持續(xù)增加，但供應(yīng)壓力未升，主要體現(xiàn)在市場庫存不升反降，因此繼續(xù)推升冷軋價格漲勢。

　　從庫存方面來看：截至6月19日，全國29家冷軋鋼廠庫存量在34.68萬噸，周環(huán)比回升0.26萬噸，連續(xù)回升3周，且同比漲幅16.06%。雖然鋼廠庫存增加，但社會庫存卻連續(xù)下降。數(shù)據(jù)顯示，26個主要城市市場庫存在122.36萬噸，呈現(xiàn)11周連降行情，且同比漲勢收縮至4.77%。所以，從目前來看，近2個月來，冷軋庫存前移至鋼廠，意圖延緩發(fā)貨，挺價市場；而市場協(xié)議戶和合同戶貨源依舊充足；導(dǎo)致冷軋流通鏈拉長，貿(mào)易商搬貨增加，推升價格。

　　值得注意的是，從冷軋基本面來看，庫存減少，似乎預(yù)示著下游需求依舊處于旺盛復(fù)蘇行情；但從產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)上看，情況依舊不樂觀。

　　2020年1-5月，我國汽車產(chǎn)銷量同比分別下降24.1%和22.6%，降幅比1-4月分別收窄9.3個百分點(diǎn)和8.5個百分點(diǎn)。其中銷量比2019年同期少賣了216萬臺，而216萬臺亦差不多是中國全年銷量的10%。不僅僅是在中國，歐洲、北美等地區(qū)在3月以后受到全球公共衛(wèi)生事件影響下，歐洲和北美汽車產(chǎn)業(yè)的損失大約在1000億美金左右。那么后續(xù)影響還是依舊難以預(yù)料。

　　2020年1-5月份，國際航運(yùn)市場延續(xù)低迷態(tài)勢，全球新造船市場需求不足，我國三大造船指標(biāo)同比下降。全國造船完工同比下降20%，承接新船訂單同比下降1.2%。全國完工出口船同比下降21%；承接出口船訂單同比下降1.7%。

　　另一方面，伴隨消費(fèi)的緊張情緒逐漸緩解，加之6?18的前期預(yù)熱，5月線上市場需求量呈現(xiàn)較大幅度的正增長，但價格競爭態(tài)勢加劇，零售額規(guī)模表現(xiàn)一般。以冰箱為例，2020年5月全國家用電冰箱產(chǎn)量同比增長7.4%，而1-5月全國家用電冰箱產(chǎn)量同比下降12.7%。各門體均價仍保持同比大幅下降，其中風(fēng)冷兩三門均價同比降幅分別為13.9%和6.0%，加之產(chǎn)品結(jié)構(gòu)同比向兩門市場傾斜，大容積占比走低，因而線上市場嚴(yán)重缺乏價格增長的驅(qū)動力。鑒于線上市場規(guī)模競爭激烈程度不減，預(yù)計價格下降趨勢短時間內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。

　　綜合需求來看，短期的復(fù)蘇的終端市場，確實(shí)給冷軋帶來的新的增長動力，但是消費(fèi)市場壓力，亦給終端廠家?guī)砝麧櫩臻g的壓縮，因此未來原料的壓價采購或會逐步激化矛盾，或拖累冷軋價格漲勢。

　　綜上所述，生意社冷軋分析師認(rèn)為，冷軋市場目前處于“供需略寬松”的基本面態(tài)勢，雖然價格有成本推動力漲勢，但市場整體的終端需求水平或難有較大的增長空間。不過，各大主流鋼廠7月出廠價格普遍上調(diào)280-350元/噸，使得商家新貨采購壓力驟升，因此市場挺價出貨意愿或強(qiáng)烈。因此，即便短期需求壓力增加，產(chǎn)量繼續(xù)高企，冷軋價格或難有大幅下跌的可能性。所以預(yù)計冷軋或在7月價格跟漲后，呈現(xiàn)震蕩走穩(wěn)行情。價格水平區(qū)間在4100-4250元/噸。