相比于2月的緩慢跌勢行情，3月的國內鋼鐵行業在全國加速復工復產、國家政策福利下，仍舊有著上漲動力，只不過市場反映不及預期，使得價格行情反而出現斷崖式下跌。

　　其中，各地銀行對企業均出現貸款支持，降息延期等政策，且國家亦對重點項目施行綠色通道，更是提出“新基建”等項目，來加大市場刺激力度。不過，就從實際情況來看，長期利好的項目，促進了短期的價格回調，行情回升。但由于鋼廠復工復產加速，鋼材市場供應增加，拖累鋼價；另一方面則是物流運力不足，嚴控限載措施，以及短期發貨增加的環境下，各地爆倉爆庫，庫存積壓，打壓價格；加之最后終端企業復工有，但需求復蘇緩慢，不及市場預期，導致成交偏少，價格繼續下跌。

　　據生意社監測，3月26日生意社鋼鐵指數為883點，較周期內最高點1065點(2017-12-05)下降了17.09%，較2015年12月20日最低點493點上漲了79.11%。(注：周期指2011-12-01至今)較2月初下降6.95%，較3月初亦下降2.43%。整體國內鋼鐵行業3月依舊處于下跌趨勢當中。

　　鐵礦石：供需矛盾緩解，價格堅挺。

　　相比于2月份的炒作上漲行情，3月的國內進口礦價走勢略顯平穩，整體窄幅震蕩為主。一方面是由于2月中旬以來，港口庫存持續下降，供應壓力減少(截至3月27日全國45個主流港口進口礦庫存在11695萬噸，連續下降7周，創下年內新低水平)；另一方面則是下游鋼廠高爐開工率緩慢回升，需求增加(同期，全國247家樣本鋼廠高爐開工率在75.26%，連升6周，創下2個月以來新高)。使得國內進口礦市場供需矛盾緩解，價格堅挺，進而亦緩解鋼價跌勢。截至3月27日，澳洲62%PB粉礦港口車板均價在666.89元/濕噸，巴西63.5%粗粉價格在706.88元/濕噸，62%印粉價格在618.50元/濕噸，分別較3月初上漲2.34%，1.86%以及4.12%。

　　鋼材：供需矛盾依舊突出，價格弱勢下行。

　　3月份鋼價“先穩后跌”，整體表現相對樂觀偏差。供應端行情基本已經恢復，但需求端仍舊差強人意。

　　從供應面看，截至3月27日，全國247家鋼廠高爐開工率75.26%，周環比增1.51%，同比降0.46%，連續6周回升；高爐煉鐵產能利用率76.19%，周環比增0.93%，同比降2.12%，連續4周回升；日均鐵水產量213.06萬噸，周環比增2.62萬噸，同比降5.94萬噸，亦連續4周回升。且三者數據均創下近兩個月以來的新高水平，說明鋼廠復工復產速率明顯加快，市場現貨供應壓力增加。但是鋼廠盈利率僅在81%左右，整體水平偏低，或會導致后期鋼廠有減產操作，鎖定利潤，支撐鋼價。

　　從庫存面看，截至3月27日，全國五大鋼材社會庫存在2439.64萬噸，連續下降兩周，并結束了13連升行情。但整體水平較2020年年初依舊大幅回升，并是其的2.9倍。因此市場庫存壓力在當前的全球公共衛生事件影響下仍舊較大。不過拐點的出現也意味著市場的好轉。分品種來看，建筑鋼材庫存降幅相比于板材庫存要大，一方面是基建項目在國家政策支持下，有較大增長空間，且復工日期較早，因此消耗速率快；而板材終端的加工企業多為中小型的勞動密集型企業，所以復工晚，需求緩，資金緊，所以其庫存消耗速率慢。所以整體來看，社會庫存壓力依舊較大，或繼續拖累鋼價下跌。

　　從需求面看，據國家統計局數據，2020年1-2月份，全國房地產開發投資同比下降16.3%。其中，住宅投資下降16.0%。同期，房屋新開工面積同比下降44.9%。另據中汽協數據，汽車產銷同比分別下降45.8%和42%。且四大家電產量亦明顯大幅下降，其中冰箱產量同比下降37.4%；空調產量同比下降40.2%；洗衣機產量同比下降20.2%；彩電產量同比下降26.6%。加之船舶數據，全國造船完工同比下降26.7%。所以，雖然前2月整體需求十分低迷，但也是客觀原因存在。隨著全國市場復蘇，延遲的需求或會在二季度全面爆發。

　　綜上所述，生意社分析師何杭生認為，國內鋼鐵行業的低迷態勢正在緩慢恢復。雖然供應依舊正常偏高，庫存仍舊較大壓力，需求亦不溫不火，但是隨著全國公共衛生事件的有效防控，以及國家對制造業的惠民政策福利，新基建的全面發展落實，加之全民報復性消費刺激下，預計鋼價二季度或迎來全面回漲行情。因此預計4月鋼價止跌企穩。生意社鋼鐵指數運行區間在880-930點。