3月份以來，國內進口礦價就保持窄幅震蕩行情，整體呈現“心電圖”走勢。造成此種行情的主要因素有以下3點。其一，港口庫存持續下降，市場供應壓力縮減，支撐價格上漲；其二，鋼廠開工保持低位，補庫需求不溫不火，拖累價格漲勢；其三，期貨市場呈現波動走勢，影響礦貿商心態，導致定價時漲時跌。不過綜合來看，國內進口鐵礦石基本面市場還是利好居多，價格依舊有穩步上漲的動力。

　　據生意社價格數據顯示，截至3月13日，澳洲62%PB粉礦港口車板均價在659元/濕噸，巴西63.5%粗粉價格在695.88元/濕噸，62%印粉價格在602.5元/濕噸，分別較3月初價格上漲1.12%，0.27%以及1.43%，同比漲勢分別5.03%，9.29%以及1.57%左右。

　　從庫存面看：截止3月13日，全國45港口庫存量在11911.13萬噸，周環比降166.34萬噸，庫存水平創下半年以來的新低，且已連降6周，港口供應壓力逐漸緩解，支撐價格漲勢。庫存水平的下降，主要還是澳洲礦和巴西礦均下降所致。數據顯示，澳礦庫存降至6550.68萬噸，創下13周以來的新低；巴西礦庫存降至3075.55萬噸，創下2018年國慶以來的新低水平。主流礦源的大幅下降，一方面顯示了澳洲大火和颶風影響其發運時間較長，以及巴西礦工尾礦壩恢復的緩慢影響時間亦長；另一方面則是國內鋼廠逐漸復工，礦石消耗增加。整體來看，當前的庫存較前期有著明顯的回落，礦價有上漲動力。

　　從需求面看：截至3月13日，全國247家鋼廠高爐開工率在72.59%，周環比增0.35%，同比降1.28%；高爐煉鐵產能利用率73.90%，周環比增0.12%，同比降2.68%；日均鐵水產量為206.64萬噸，周環比增0.33萬噸，同比降7.51萬噸。從數據本身上看，首先，鋼廠確實復工了，但整體復工后，其產量并未有明顯增加，僅僅保持相對好轉的形式而已。其次，相比于2019年同期來看，整體開工水平明顯下滑，因此鐵礦石的原料消耗亦未有明顯擴大，或只是存在正常的降庫操作，市場需求略顯不溫不火，拖累礦價漲勢。

　　另一方面，截至3月12日，當期鋼廠對進口礦平均庫存在25天，連續下降4個周期；且進口礦燒結粉總庫存亦降至1537.65萬噸，創下2個月以來新低，連續下降4周；進口礦平均總庫存降至27.09萬噸，亦創下2個月以來新低，且連續下降4周。所以顯示了當前復工加速環境下，鋼廠對礦石依舊有采購動力，需求未來或會回升。

　　所以，就從需求面上看，終端制造業與基建行業近期儼然出現復工加速態勢，且新基建市場的興起，亦給市場帶來的新的增長點。因此鋼廠的補庫需求依然存在，延遲釋放或誘使3月下旬礦價有所漲勢。

　　從期貨方面看：鐵礦石主力合約在2月底的回漲行情之后，就出現了目前的寬幅震蕩行情。日內漲勢均未突破前期高點。但是從隨機指標KDJ線上看，三線交叉后持續向上發散，且無交點，預示后期漲勢；從長期指標MACD線上看，兩線交織，差距縮小，柱線雖一直在標準線上，但量能較少，預示后期繼續震蕩為主，但有向上趨勢。所以從技術面分析，下周期貨礦價或進入小幅上漲行情，但漲勢收縮。

　　綜上所述，生意社分析師何杭生認為，當前國內進口礦的基本面市場為“供需兩弱”格局，但需求或在后期有所增加，但目前體現不強。3月下半月行情或依舊保持窄幅震蕩走勢，但趨勢向上為主，關注前期高點是否突破。另一方面，下游成材雖有逐漸消耗，但更多的現貨資源依舊在途，爆倉現象短期難以消除，加之庫存繼續高位，預計成材價格或拖累礦價下跌。因此，預計3月中旬依舊震蕩，下旬或有突破漲勢。現貨價格依舊預計在650-680元/濕噸區間。