2021年滌綸POY月漲跌情況

　　根據生意社價格監測顯示，今年滌綸長絲市場行情維持震蕩上行運行，全年滌綸FDY(150D/96F)漲24.65%，POY(150D/48F)漲21.87%，DTY(150D/48F低彈)漲14.01%。

　　1月到3月中旬，受原油受國內疫情影響，多地實行原地過年政策，春節前對節后需求樂觀預期，下游投機性需求增加，疊加原油大漲成本端提振，助推價格上漲。之后，隨著原料價格炒作上漲至高位，加上節后實際需求一般，節前透支一部分需求，導致下游投機性備貨積極性下降，價格出現回落；7月在原料提振短暫反彈后，因季節需求訂單偏弱8月出現回落，9月中旬開始受原料再次拉漲明顯利好支撐下，于10月底到達年內最高價；最后在雙控及需求偏弱影響下，價格出現下跌。

　　2021年主要是受到成本提振，預計進入2022年滌綸長絲市場仍存在較多利空因素，具體來看：

　　供應將持續增加

　　近年來，我國滌綸長絲行業產能持續擴張。滌綸長絲產能逐年增長，截止2020年總產能達4326萬噸。據了解，2021年滌綸長絲年內供應持續增加，滌綸長絲267萬噸/年。

2021年國內滌綸長絲新增產能情況

　　總體看滌綸長絲年內供應持續增加，年內聚酯產能410萬噸/年，其中滌綸長絲267萬噸/年，占65.12%，滌綸長絲產能增速8.21%。具體看，產能投放主要集中在下半年，但8-10月份內受國家雙控政策影響，滌綸長絲產能投放出現空白期。2022年，據數據統計，國內新增滌綸長絲產能500余萬噸，考慮到目前國家雙控政策及疫情等因素將影響產能投放進度，因此預計2022年實際有效投放產能在250-300萬噸附近，同比增幅7.8%附近。我國東南沿海地區龍頭企業之間競爭將進一步加劇，行業集中度也將進一步提升，產業鏈配套將更加完善。但下游需求增速或放緩，未來供應過剩依舊是一大難題。

　　成本支撐將減弱

　　2021年原油一路高歌猛進，震蕩上漲，創近幾年新高。據生意社監測，WTI原油從年初的48美金上沖到10月下旬的80美金上方，年尾震蕩回落調整。2021年WTI年度總體漲幅達55.39%，布倫特原油漲幅在50.65%。2021年油價上漲的核心邏輯基本與疫情演變趨勢高度相關，另外，通脹預期宏觀背景下，供應收緊和經濟復蘇也為油價上行提供了動力。但2022年全球原油供應會繼續增長，向疫情以前水平靠攏。伊核協議重啟談判，伊朗原油或重回市場，OPEC也正常執行增產計劃，多國釋放戰略庫存造成供應邊際增量引發較大供應壓力。另外，Omicron變異毒株對原油需求潛在影響，全球原油供需格局轉弱。預計2022年原油市場整體供應端利空，下行驅動較強。

　　PTA處于歷史上第二輪快速擴能周期中，PTA年度產能、產量均創歷史新高。截至2021年年底PTA產能名義產能為7122萬噸，剔除長期停車的產能，有效產能為6442萬噸，產能過剩程度日益嚴峻，隨著國內產能快速擴張，裝置一體化、規模化發展競爭下，行業過剩壓力進一步加重，效益進一步壓縮。

2022-2023年國內PTA新增產能情況

　　短期來看，PTA受到原油持續上行提振，依舊將維持上行。但長期來看，國際原油供應偏利空價格運行重心將震蕩下移，另外，PTA行業各產品處于產能擴張周期，2022年PTA產能仍是投產高峰，新投裝置以大煉化為主，全年預計新增超過1000萬噸產能陸續投入。上游的擴張速度遠超下游，終端需求延續恢復性增長，因此2022年全年PTA供應壓力也是不減。

　　終端需求弱復蘇

　　2021年江浙織機綜合開機平均開工率69%，較2020年上升8個百分點。上半年訂單較好，處于歷史同期水平，下半年訂單一般，疊加江浙地區局部地區限電依舊，織造加工率整體走弱。

　　從終端紡織行業來看，國家統計局數據，2021年1-11月份，服裝鞋帽、針紡織品類商品零售額12363億元，同比增長14.9%。紡織品服裝內需市場穩步恢復，主要得益于2020年低基數效應。2021上半年國內終端紡織品消費保持高速增長，但7、8月開始銷售增速明顯回落，持續多月下滑，部分月份低于去年同期。總體來看，內需市場呈現弱復蘇現象，未來趨勢有望延續。

　　出口方面，2021年全國紡織品服裝出口額3154.7億美元，同比增長8.4%，超過2014年，創歷史新高，實現“超預期”增長。出口表現亮眼的原因仍然在于疫情，國內繼續補充國際供應的缺失。海外在2021年已經進行了一輪補庫，但仍沒有回到疫情前的水平。預計2022年特別是東南亞一些國家供應逐步恢復，替代效用將減弱，國內紡織品服裝出口將面臨下滑。

　　綜合來看，臨近春節假期，下游織造工廠已經陸續放假，開工率已降至15%以下，短期受成本利好支撐，價格總體來說平穩調整為主。中長期來看，原油供應偏利空，PTA行業各產品仍處于產能擴張周期，上游的擴張速度遠超下游，因此成本支撐力度將下滑。另外，終端需求端則延續恢復性增長，因此2022年滌絲價格整體走勢將回落。