一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價小幅下跌。截止本周末現貨銅報價78863.33元/噸，較周初的79968.33元/噸下跌1.38%，同比上漲15.82%。

　　銅周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，跌8漲4，近期銅價小幅下跌。

　　LME銅庫存

　　據倫敦金屬交易所(LME)公布的數據顯示。LME銅庫存大幅上漲，截止周末，LME銅庫存206675噸，較周初上漲7.94%。

　　宏觀方面：美國6月CPI數據的公布，同比上漲3.0%且環比下降0.1%，特別是核心CPI同比上漲3.3%但環比增長僅0.1%，這一溫和通脹趨勢強化了市場對美聯儲可能在9月實施降息的預期。然而，舊金山聯儲主 席的謹慎態度及未明確的降息時間表，為市場增添了一層不確定性。

　　供應端：礦端加工費仍處下行走勢，6月銅精礦進口下滑較大。國內6月銅產量穩步增長，達到100.5萬噸，同比增長9.5%，7月預估產量100.166 萬噸。

　　需求端：下游剛需采購，觀望情緒持續，銅材加工率緩慢降低。淡季效應下消費需求萎靡不振，進一步加劇了市場的不確定性。加之下游觀望態度愈發堅定，采購意愿顯著下滑，市場成交清淡，去庫存進程也呈現反復態勢。

　　進口：中國6月銅礦砂及其精礦進口量為231.1萬噸，1-6月銅礦砂及其精礦進口量為1,390.1萬噸，同比增長3.7%。中國6月未鍛軋銅及銅材進口量為43.6萬噸，1-6月未鍛軋銅及銅材進口量為276.3萬噸，同比增長6.8%。

　　綜上所述：海外市場情緒普遍回暖，然而，這種樂觀情緒并未能全面提振內外金屬市場，多數金屬品種價格依舊承壓下行，市場反應顯得相對平淡。主要歸因于全球制造業復蘇步伐緩慢，基本面支撐力量薄弱，持續壓制金屬價格。近期銅價在缺乏堅實基本面支撐的情況下，預計銅價格仍區間弱勢震蕩為主。

　　相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)、北方銅業（000737）。