一、走勢分析

　　據(jù)生意社鎳價格監(jiān)測，本周鎳價先上漲后下跌。截止4月12日，現(xiàn)貨鎳報價138516.67元/噸，較周初上漲0.58%，同比下跌27.18%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價4跌7漲，近期鎳價小幅上漲。

　　鎳產(chǎn)業(yè)鏈

　　LME鎳庫存

　　如上圖所示，LME鎳庫存近期小幅下降，截止周末LME鎳庫存75252噸，較周初下跌2.46%。

　　宏觀方面，美國公布的3月通脹超過預(yù)期，碾碎了市場對6月降息的期待，避險情緒因此上升，同時美元堅挺進一步釋放利空壓力。中國消費者通脹數(shù)據(jù)疲弱打壓市場樂觀人氣，由于3月份消費需求持續(xù)低迷，而市場供應(yīng)總體充足，全國PPI環(huán)比下降0.1%，降幅較上月有所收窄；同比下降2.8%，降幅略有擴大。同時，CPI環(huán)比也呈現(xiàn)出季節(jié)性下降，同比漲幅有所回落，這在一定程度上對金屬需求前景帶來了不確定性。

　　供應(yīng)方面：印尼本周開齋節(jié)，冶煉廠部分輪休，小K方面碼頭排期因素影響，外采鎳礦到港時間延遲。印尼鎳礦RKAB審批進程加速，鎳礦供應(yīng)隨著雨季結(jié)束慢慢恢復(fù)，庫存上升，價格則開啟回調(diào)，對于鎳鐵、不銹鋼成本支撐減弱。硫酸鎳價格小幅下調(diào)。

　　需求方面：不銹鋼由于鎳鐵價格下移成本支撐動態(tài)下移，庫存開始季節(jié)性回落，不銹鋼當(dāng)前虧損后期恐引發(fā)鋼廠減產(chǎn)動作出現(xiàn)。新能源方面，印尼中間品回流國內(nèi)量減少，硫酸鎳原料供應(yīng)偏緊，同時三元產(chǎn)量環(huán)比增長，對鎳需求拉動。

　　綜上所述，美國通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，削弱了市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期，美元指數(shù)大幅攀升，刷新去年11月以來新高。有色金屬行情走勢承壓。鎳過剩格局不變，無新需求增長點，預(yù)計鎳價短期弱勢運行為主。