一、走勢分析

　　據生意社鎳價格監(jiān)測，本周鎳價小幅上漲。截止3月15日，現貨鎳報價141028.33元/噸，較周初上漲2.47%，同比下跌23.38%。近期，受印尼鎳礦開采審批擾動、三元材料訂單保持良好勢頭等支撐，鎳價持續(xù)上漲。

　　鎳周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價4跌7漲，近期鎳價小幅上漲。

　　鎳產業(yè)鏈

　　LME鎳庫存

　　如上圖所示，LME鎳庫存近期小幅回升，截止周末LME鎳庫存74178噸，較2月初上漲4.26%。

　　宏觀方面，周四，美國勞工部公布的最新數據顯示，美國2月PPI環(huán)比增長0.6%，創(chuàng)下自2023年8月以來最大增幅。這主要由燃料和食品價格的上漲所驅動，進一步凸顯了通脹壓力的持續(xù)存在。與此同時，零售銷售數據增長低于預期，引發(fā)了市場對消費支出持續(xù)性的擔憂。在此背景下，美元指數維持強勢，市場風險偏好呈現出一定的搖擺態(tài)勢。

　　供應方面：菲律賓蘇里高地區(qū)進入雨季，使出口至中國的鎳礦數量仍處于低位。印尼礦產與煤炭開采業(yè)務活動的工作計劃和預算報告（RKAB）審批速度有所加快。

　　需求方面：中國1-2月新能源汽車生產量和銷售量分別為125.2萬輛和120.7萬輛，同比分別增長28.2%和29.4%，市場占有率達到30%，其中新能源汽車出口18.2萬輛，同比增長7.5%。中國不銹鋼3月產能開工率為73.11%，處于同期低位，但300系不銹鋼3月生產量為172.05萬噸，處于同期高位。目前國內不銹鋼下游需求仍難言樂觀， 300系不銹鋼周度社會庫存量增至530千噸且處于歷史相對高位，使得不銹鋼貿易商主動降價出貨。但隨著穩(wěn)地產政策的不斷出臺，預計中國房地產行業(yè)新開工和竣工面積將逐漸回暖，進而支撐電梯和家電等不銹鋼裝飾板需求。

　　綜上所述，在美聯(lián)儲降息和放緩縮表時點漸行漸近，印尼對鎳礦開采的審批持續(xù)影響供給，國內硫酸鎳生產虧損和下游補庫需求增加等影響下，鎳供給預期偏緊，短期鎳價格仍有上漲空間，但國內電解鎳社會庫存已累積至相對高位，不銹鋼社會庫存高位且生產開始轉虧或對鎳鐵需求形成抑制。預計短期鎳價漲勢或放緩。