一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價先漲后跌。截止本周末現(xiàn)貨銅報價68761.67元/噸，較周初的68888.33元/噸下跌0.18%，同比下跌0.56%，與去年同期價格相當(dāng)。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，跌5漲7，近期銅價小幅回落。

　　LME銅庫存

　　據(jù)倫敦金屬交易所(LME)公布的數(shù)據(jù)顯示。LME銅庫存近期小幅回落，截止周末，LME銅庫存145425噸。

　　宏觀方面：宏觀氛圍明顯轉(zhuǎn)空，美國12月份零售數(shù)據(jù)增速出人意料地強(qiáng)勁，使得提前降息的預(yù)期受到打壓，美元指數(shù)也隨之飆升至一個月的高點。

　　供應(yīng)端：礦端擾動持續(xù)，上周進(jìn)口銅精礦指數(shù)（TC）報27.94美元/噸，周環(huán)比下跌13.51美元/噸。粗銅偏緊和銅精礦零單TC加速惡化會抑制精銅放量。12月中國電解銅產(chǎn)量為99.94萬噸，環(huán)比增加3.86萬噸，增幅為3.86%，同比增加14.87%；預(yù)計1月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量為95.36萬噸。

　　需求端：需求漸入淡季，下游高價承接能力轉(zhuǎn)弱，不過節(jié)前仍有備貨需求。上周電解銅制桿開工率75.45%，周環(huán)比增加2.99個百分點；再生銅制桿開工率41.9%，周環(huán)比減少2.68個百分點。

　　綜上所述：產(chǎn)業(yè)銅礦偏緊，零單TC加速下滑，利潤擠壓和冷料約束，冶煉產(chǎn)能釋放或不及預(yù)期；空調(diào)、電網(wǎng)部分下游逢低補(bǔ)庫，不過隨著銅價反彈、春節(jié)臨近，補(bǔ)庫意愿漸弱。短期銅價弱勢震蕩走勢為主。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。