一、走勢分析

　　據生意社鎳價格監測，本周鎳價震蕩下跌。截止1月5日，現貨鎳報價126000元/噸，較周初下跌3.1%，同比下跌45.17%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價10跌2漲，近期鎳價仍然下跌為主。

　　鎳產業鏈

　　LME鎳庫存

　　宏觀方面，繼美聯儲宣布12月利率決議后，市場焦點轉向本周五公布的美國11月核心PCE數據，市場靜待重要數據公布以便獲得新的指引，美元震蕩走勢。

　　供應方面：部分企業虧損減產，11月全國精煉鎳產量2.3萬噸，環比下降3.9%，同比上升54.45%。海外主要鎳企前三季度產量同比下滑2.5%，多為意外擾動，利潤較好，主動減產意愿不強。

　　需求方面：合金是純鎳主要下游，其中軍工和輪船等合金需求較好，民用合金欠佳。電鍍需求表現偏穩。不銹鋼庫存回歸中性水平，12月鋼廠小幅復產。新能源基本不用純鎳。上周鎳價下跌明顯，部分下游春節補庫提前。

　　綜上所述，鎳價持續走弱，下游采購備貨情緒拉高，部分下游春節備貨提前，周內社庫去化；產量維持高位，持續累庫存。總體上，基本面延續弱勢，沒有新增利空，但也缺乏利多，預計鎳價仍弱勢運行為主。