一、走勢分析

　　據生意社鎳價格監測，本周鎳價先下跌后上漲。截止11月10日，現貨鎳報價142850元/噸，較周初下跌1.31%，同比下跌29.26%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價9跌2漲，近期鎳價仍跌勢難擋。

　　鎳產業鏈

　　LME鎳庫存

　　宏觀方面，明尼阿波利斯聯儲主 席表示若需要，將在利率上采取更多舉措，未討論降息；芝加哥聯儲主 席表示改變利率的首要任務是解決通脹的進展；達拉斯聯儲主 席表示通脹仍然過高。中國10月出口同比減6.4%，進口增3%。歐元區9月PPI同比降12.4%。

　　供應方面：多家機構已給出明年原生鎳繼續過剩超 20 萬噸的預測。2023年10月國內精煉鎳總產量23355噸，環比增加0.82%，同比增加49.48%；2023年1-10月國內精煉鎳累計產量198122噸，累計同比增加36.17%。目前國內精煉鎳企業設備產能28667噸，運行產能26667噸，開工率93.02%，產能利用率81.47%。

　　需求方面：三元前驅體消費不佳，排產降低。11月國內不銹鋼粗鋼排產295.9萬噸，環比減9.42%，同比減5.88%，其中300系排產140.5萬噸，環比減10.31%，同比減12.23%。

　　進口方面：海關總署數據顯示，中國9月精煉鎳進口量為5542.97噸，環比下降19%，同比下降42%。俄羅斯為頭號供應國，當月從俄羅斯進口2909噸，環比下降14.5%，同比下滑13.5%。今年1-9月累計進口精煉鎳69984噸，較去年同期下滑39.5%。

　　綜上所述，美聯儲官 員發言偏鷹，加之鎳基本面弱勢仍未改善。近期LME庫存有去化跡象，但前期倫鎳下跌較快，國內鎳估值相對偏高，近期人民幣升值反而給國內鎳壓力。預計短期鎳價仍震蕩偏弱運行為主。