一、走勢(shì)分析

　　如上圖顯示，本周銅價(jià)震蕩先漲后跌。截止本周末現(xiàn)貨銅報(bào)價(jià)67741.67元/噸，較周初的67816.67元/噸下跌0.11%，同比上漲0.56%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個(gè)月來，跌4漲7，近期銅價(jià)反彈后小幅回落。

　　LME銅庫存

　　據(jù)上圖顯示，LME銅庫存累庫情況有所緩解，庫存高位回落后有所震蕩。

　　宏觀方面：美聯(lián)儲(chǔ)主 席鮑威爾昨日講話稱，如果合適，美聯(lián)儲(chǔ)將毫不猶豫地進(jìn)一步收緊貨幣政策。鮑威爾講話后，美國短期利率期貨交易員將美聯(lián)儲(chǔ)首次降息的預(yù)期從明年5月推遲到了6月。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，10月份居民消費(fèi)價(jià)格同比下降0.2%，環(huán)比下降0.1%。

　　供應(yīng)端：上周銅精礦現(xiàn)貨TC維持下行趨勢(shì)，成交重心繼續(xù)向80美元中低位附近轉(zhuǎn)移，市場仍主要交易11/12月船期貨物，現(xiàn)貨市場成交活躍度略有下降。海外供應(yīng)基本維持穩(wěn)定，市場關(guān)注重點(diǎn)在國內(nèi)冶煉項(xiàng)目進(jìn)展情況及檢修情況。

　　需求端：下游表現(xiàn)畏高情緒，日內(nèi)多謹(jǐn)慎觀望或剛需補(bǔ)庫為主，主動(dòng)入市采購意愿并不積極，因此周內(nèi)整體下游加工企業(yè)消費(fèi)較此前一周減弱。上周精銅制桿開工率74.03%，周環(huán)比下滑13.13個(gè)百分點(diǎn)；再生銅桿開工率 38.43%，周環(huán)比增加3.89個(gè)百分點(diǎn)。10月狹義乘用車零售銷量同比增加10.2%，10月新能源車市場零售76.7萬輛，同比增長37.5%。

　　綜上所述：目前庫存的去化更多源自于精廢價(jià)差的收斂所導(dǎo)致的對(duì)精銅需求的上升，不過就終端而言，部分板塊逐步進(jìn)入淡季，并且地產(chǎn)端的不利影響也或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)。預(yù)計(jì)銅價(jià)短期震蕩偏弱運(yùn)行為主。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。