一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價震蕩上揚。截止本周末現(xiàn)貨銅報價68056.67元/噸，較周初的67711.67元/噸上漲0.51%，同比上漲5.21%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，跌4漲7，近期銅價跌后小幅反彈。

　　LME銅庫存

　　據(jù)上圖顯示，LME銅庫存累庫情況有所緩解，庫存自高位回落，對銅價有提振。

　　宏觀方面：周三美聯(lián)儲會議決定維持利率不變，市場對美聯(lián)儲主 席鮑威爾的言論做出鴿派解讀，令工業(yè)金屬和股市、原油以及其他資產(chǎn)聯(lián)袂上漲，反映出投資者風(fēng)險偏好改善。

　　供應(yīng)端：最近海外銅礦擾動較少，不過銅精礦加工費持續(xù)滑落，主要受年底冶煉廠原料補(bǔ)庫需求影響。9月國內(nèi)精銅產(chǎn)量101.2萬噸，環(huán)比增加2.3%，同比增加11.3%；10月預(yù)計99.6萬噸。

　　需求端：終端消費有所回升，部分企業(yè)逢低補(bǔ)庫。

　　綜上所述：宏觀情緒回暖終端需求相對平穩(wěn)，市場對美聯(lián)儲的鴿派押注以及美國債券收益率的下降，推動美元下跌，金屬壓力暫緩，這也進(jìn)一步改善了金屬需求前景。全球銅庫存高位回落，支撐銅價。預(yù)計銅價短期震蕩偏強(qiáng)運行為主。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。