據生意社價格監測，8月份，不銹鋼價格先漲后跌，截止月末，不銹鋼現貨價格14157.14元/噸，較月初上漲3.01%。而下游鎳，則是先跌后漲再下跌，截止月末，現貨鎳報價67750元/噸，較月初下跌4.16%。不銹鋼價格漲跌一般受上游鎳的影響，但8月份不銹鋼和鎳價格發生背離，不銹鋼價格相對鎳更加堅挺。

　　印尼政府開展能礦部廉政調查

　　月中，印尼政府開展能礦部廉政調查，導致各鎳礦山新生產配額獲批緩慢，加之部分礦山因生產配額耗盡而無法繼續出貨，鎳礦市場供應緊張氣氛蔓延。據了解，由于火法冶煉項目對鎳礦品位要求相對較高，其實2022年下半年以來高品位鎳礦供應緊張已經限制了印尼鎳鐵投產進度，因此該消息對印尼火法冶煉項目影響大于濕法。短期內印尼鎳鐵產量及生產成本均將受到影響，從而從成本端推動不銹鋼和鎳價格走高。但顯然，鎳價上漲幅度不及不銹鋼價格。主要是因為，對于鎳價來說，由于純鎳新增項目中，原料端雖然一部分來自火法冶煉的高冰鎳，但仍有部分來自濕法冶煉的MHP，因此該消息對鎳價影響相對較小。鎳價在市場對中期純鎳供應過剩的一致預期下，上漲空間有限。

　　鎳基本面

　　上游鎳供應寬松 需求參差不齊

　　供應方面，2023年7月全國精煉鎳產量共計2.15萬噸，環比上調5.39%，同比上升34.38%。8月下旬印尼青山5萬噸/年產能精煉鎳項目正式投產。印尼廉政審查，RKAB簽發暫停，鎳礦供應緊張擔憂加劇，鎳產業鏈存在遠期原料收緊預期。需求方面，合金是純鎳主要下游，其中軍工和輪船等合金需求較好，民用合金欠佳。電鍍行業則普遍受淡季影響，下游需求訂單不佳。不銹鋼庫存壓力顯現，但目前維持高排產，對純鎳的需求有一定支撐。新能源基本不用純鎳。預計 8 月下旬純鎳下游耗量維持增勢但邊際增量有限。

　　LME鎳庫存低位

　　據上圖所示，LME鎳庫存仍處于低位，截止8月29日，LME鎳庫存36936噸，較月初下跌1.53%，較年初下跌33.3%。

　　不銹鋼基本面

　　8月鋼廠維持高排產

　　8月，鋼廠減產不及預期，鋼廠排產較高，華南某鋼廠由于接單狀況較好，原定8月25天檢修計劃將繼續延遲，且華東某大型鋼廠8月接單火熱。8月排產繼續增加，300系169.99萬噸，月環比增加 0.6%，同比增加30.4%。

　　截止月末，不銹鋼庫存合計100.08噸，較月初下跌0.41%。不銹鋼庫存整體和7月相仿，窄幅震蕩。

　　終端需求沒有明顯提升

　　下游整體的囤貨意愿不高，疊加下游訂單量不多，價格漲跌對下游的采購情緒影響不大，故周內詢單以及成交均相對平淡，以少量剛需成交為主。市場存在金九銀十旺季預期，但終端需求沒有明顯提升，剛需采購占據大部分，近期鋼廠集中到貨，壓制不銹鋼價格。

　　綜上所述，鎳礦消息面擾動，推動鎳價和不銹鋼的價格，另疊加部分鋼廠減產，對不銹鋼價格推動更大。而鎳由于供應面寬松，8月鎳走勢不及不銹鋼。隨著金九銀十的傳統旺季到來，需求或有一定提振，預計9月不銹鋼價格和鎳的重心或上移為主。