一、走勢分析

　　據(jù)生意社鎳價格監(jiān)測，本周鎳價震蕩上揚。截止5月26日，現(xiàn)貨鎳報價175633.33元/噸，較周初上漲0.68%，同比下跌16.77%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價6漲6跌，近期鎳價小幅反彈。

　　鎳產(chǎn)業(yè)鏈

　　LME鎳庫存

　　宏觀方面，美國債 務(wù)上限磋商無果陰云縈繞，經(jīng)濟前景堪憂，6月1日將無力兌現(xiàn)付款諾言而被迫違約，令全球風(fēng)險偏好陷入恐慌。美聯(lián)儲官 員鷹鴿參雜，對6月是否加息持“不確定”態(tài)度，傳達(dá)出的信號模棱兩可，加之美國經(jīng)濟韌性仍較強，繼續(xù)幫助美元霸氣榮登“榜一大哥”，制約了銅價。

　　供應(yīng)方面：隨著鎳新增產(chǎn)能擴增和釋放，近期純鎳供應(yīng)量持續(xù)增加，導(dǎo)致市場面臨過剩局面。4月全國精煉鎳產(chǎn)量共計1.76 萬噸，環(huán)比上調(diào)0.17%，同比上升36.35%。

　　需求方面：純鎳需求整體平穩(wěn)，終端領(lǐng)域表現(xiàn)分化。不銹鋼5月維持高排產(chǎn)，但需求實際平淡。新能源方面，硫酸鎳仍在降價出售。合金和電鍍企業(yè)維持逢低補庫、高價不采態(tài)度。

　　綜上所述，宏觀偏弱抑制鎳價反彈高度，未來供應(yīng)放量預(yù)期對鎳價仍有壓制。俄鎳流通資源偏緊，現(xiàn)貨全球精練鎳顯性庫存仍處于歷史低位，低庫存且去化支撐鎳價。預(yù)計鎳維持低位寬幅震蕩走勢為主。