一、走勢分析

　　據生意社鎳價格監測，本周鎳價先漲后跌。截止2月24日，現貨鎳報價205366.67元/噸，較周初下跌1.87%，同比上漲14.24%。

　　鎳周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價6漲5跌，近期鎳價弱勢下跌。

　　鎳產業鏈

　　LME鎳庫存

　　宏觀方面，美國1月通脹數據連續4個月回落，但回落速度顯著放緩，美國1月PPI環比增幅為七個月來最大，疊加此前美非農數據大超預期，美聯儲鷹派發言稱有必要繼續推進加息步調，市場擔憂美聯儲“暫停加息”的時間點或將大幅延后，加息尾部風險抬升。國內方面，國內社融數據表 現較好，國內經濟復蘇預期走強，但地產“弱現實”仍令市場有所擔憂。

　　供應方面：菲律賓雨季限制鎳礦出貨量，鐵廠利潤壓縮對礦價接受度有限，港口鎳礦庫存維持下行。此前電積鎳產線完成調試正常排產，2月全國電解鎳產量環比上漲3.05%，同比上升30.8%，據海關數據，2022年全年，中國鎳礦進口總量 4024萬噸，同比減少7.6%。

　　需求方面：節后下游剛需有采購需求，呈現“高價不補、低價采購”格局，盡管供應趨松，但庫存偏低情況下，下游逢低采購對鎳價仍有支撐。

　　消息面：據消息，倫敦金屬交易所（LME）通知會員，LME鎳電子盤交易將從倫敦時間3月20日凌晨1點的常規交易時段開始。因懷疑LME在該時區是否有序運營市場的能力，擔心還會發生中斷事件，鎳價日內下跌。

　　綜上所述，國內純鎳產量穩中有增，供應小幅趨松。下游逐步復工，剛需逢低采購。全球庫存低位，國內小幅累庫。預計鎳價短期偏弱震蕩走勢為主。