一、走勢(shì)分析

　　如上圖顯示，本周銅價(jià)先跌后漲。截止本周末現(xiàn)貨銅報(bào)價(jià)68686.67元/噸，較周初的66220元/噸上漲3.72%%，同比下跌4.96%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個(gè)月來，漲7跌5，近期銅價(jià)小幅反彈。

　　宏觀方面：美國12月CPI連續(xù)三月增長放緩，但未像前兩月那樣增速低于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)2023年票委哈克稱支持加息25個(gè)基點(diǎn)。中國12月CPI同比增1.8%，PPI同比下降0.7%。2022年全年，中國CPI比上年上漲2.0%，PPI上漲4.1%，工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價(jià)格上漲6.1%。

　　供應(yīng)端：近期礦端擾動(dòng)出現(xiàn)，主要是第一量子在巴 拿 馬的Cobre Panama礦山。根據(jù)ICSG數(shù)據(jù)顯示，Cobre Panama年產(chǎn)能350千噸，占全球產(chǎn)能的1.9%。秘魯?shù)目棺h活動(dòng)仍然在繼續(xù)，五礦資源的LasBambas和自 由 港的CerroVerde，這兩座大型礦山會(huì)受到影響。短期tc價(jià)格維持高位，國內(nèi)2022年11月精煉銅產(chǎn)量98.6萬噸，同比增長12.4%。進(jìn)口銅砂，精煉銅、銅材11月份維持同比增長，滬倫比值回落下，12月及之后的進(jìn)口料有所回落。

　　需求端：上周精銅桿開工率再降3.9個(gè)百分點(diǎn)。臨近春節(jié)假期，受疫情及消費(fèi)淡季影響，下游多個(gè)中小型線纜企業(yè)本周陸續(xù)開啟動(dòng)節(jié)前的收尾準(zhǔn)備，而漆包線端口節(jié)前備貨量也并不多，下游對(duì)精銅桿的需求持續(xù)下滑，銅桿企業(yè)生產(chǎn)節(jié)奏放緩，開工率同步回落。

　　綜上所述，春節(jié)的氣息越來越濃厚，很多貿(mào)易商都已陸續(xù)放假收尾。美國通脹數(shù)據(jù)利多銅價(jià)，但弱需求的現(xiàn)實(shí)將限制漲幅。預(yù)計(jì)銅價(jià)短期偏震蕩運(yùn)行為主。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。