一、走勢(shì)分析

　　如上圖顯示，本周銅價(jià)小幅下跌。截止本周末現(xiàn)貨銅報(bào)價(jià)66255元/噸，較周初的67288.33元/噸下跌1.54%，同比下跌5.51%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個(gè)月來(lái)，漲6跌5平1，近期銅價(jià)小幅上漲，現(xiàn)小幅回調(diào)。

　　宏觀方面：美國(guó)持續(xù)申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)創(chuàng)十個(gè)月新高，暗示就業(yè)市場(chǎng)降溫，支持美聯(lián)儲(chǔ)放慢加息。宏觀慢慢向好，短期或有反復(fù)，但整體趨勢(shì)依然向好。

　　供應(yīng)端：海外礦端擾動(dòng)時(shí)間不斷但持續(xù)時(shí)間均較短，未對(duì)產(chǎn)量形成實(shí)質(zhì)性影響，秘魯10月銅產(chǎn)量繼續(xù)增加，目前23年加工費(fèi)較去年同期進(jìn)一步上行。廣西金川、云錫等冶煉廠檢修，東南銅業(yè)今日開(kāi)始電解檢修，下周國(guó)潤(rùn)停產(chǎn)，明年4月份開(kāi)新的生產(chǎn)線。海外生產(chǎn)情況也不好，Onsans冶煉廠從8月份以后生產(chǎn)就不正常，明年春天大修以后才會(huì)恢復(fù)，Codelco兩家冶煉廠停產(chǎn)。嘉能可下調(diào)了其開(kāi)采的所有大宗商品的2023年產(chǎn)量指引，嘉能可預(yù)計(jì)明年將產(chǎn)出104萬(wàn)噸銅，低于今年的106萬(wàn)噸。11月國(guó)內(nèi)精銅產(chǎn)量繼續(xù)不及預(yù)期，12月預(yù)計(jì)還將回落，國(guó)內(nèi)外低庫(kù)存情況難以改變，對(duì)于銅價(jià)也有所支撐。

　　需求端：需求端變?nèi)酰绕涫侨A南地區(qū),因?yàn)槌隹谛推髽I(yè)多，現(xiàn)在市場(chǎng)消費(fèi)特別慘淡，12月底開(kāi)始企業(yè)就開(kāi)始陸續(xù)放假。

　　庫(kù)存方面：12月8日，上期所銅較月初跌106103噸至10603噸。LME銅庫(kù)存跌900噸至87375噸，較月初下跌1.01%。

　　綜上所述，目前市場(chǎng)供需兩淡，11月精銅產(chǎn)量偏低供應(yīng)偏緊延續(xù)，需求也變?nèi)酢?guó)內(nèi)疫 情防控逐步放松，但在全球經(jīng)濟(jì)衰退背景下，需求前景依舊黯淡。預(yù)計(jì)短期銅價(jià)震蕩偏弱走勢(shì)為主。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。