一、走勢(shì)分析

　　如上圖顯示，本周銅價(jià)小幅上漲。截止本周末現(xiàn)貨銅報(bào)價(jià)68605元/噸，較周初的66433.33元/噸上漲3.27%，同比下跌3.03%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個(gè)月來，漲6跌5平1，近期銅價(jià)小幅上揚(yáng)走勢(shì)。

　　宏觀方面：美國(guó)上月消費(fèi)者價(jià)格(cpi)漲幅低于預(yù)期。官方公布的通貨膨脹率降至7.7%，低于8月份的8.2%，也低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的7.9%。美聯(lián)儲(chǔ)高 官們支持放緩加息步伐。美國(guó)利率的較低峰值將有助于金屬，因?yàn)檩^高的利率抑制了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，并提振了美元。中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，10月份，部分行業(yè)需求有所增加，全國(guó)PPI環(huán)比小幅上漲，但受去年同期對(duì)比基數(shù)較高影響，同比由漲轉(zhuǎn)降。

　　供應(yīng)端：供給，銅精礦供應(yīng)偏寬松，TC 續(xù)漲。新產(chǎn)能投放，但檢修、設(shè)備改造等擾動(dòng)下，供應(yīng)壓力兌現(xiàn)速度不及預(yù)期。市場(chǎng)庫(kù)存依然處于低位，對(duì)于價(jià)格仍有支撐。

　　需求端：受銅價(jià)大漲影響，下游畏高，終端采購(gòu)較弱，另外預(yù)期進(jìn)口到貨很快增加，導(dǎo)致比價(jià)走弱。廢銅桿消費(fèi)同樣偏弱，反映終端需求持續(xù)減弱。整體看華北、華南受疫 情 影 響開工降低，加上北方入冬，淡季因素日益增強(qiáng)，消費(fèi)端越發(fā)不支持價(jià)格上行，供需矛盾加大。

　　庫(kù)存方面：11月10日，上期所銅較周初漲5779噸至25006噸。LME銅庫(kù)存跌4525噸至80025噸，較周初減少5.1%。

　　綜上所述，目前宏觀壓力放緩，供需下方支撐較強(qiáng)，銅價(jià)在突破此前震蕩區(qū)間后，短期慣性下有可能繼續(xù)上行，壓力位在70700元/噸。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。