一、走勢(shì)分析

　　如上圖顯示，本周銅價(jià)寬幅震蕩，截止本周末現(xiàn)貨銅報(bào)價(jià)69805元/噸，較周初的70036.67元/噸下跌0.33%，較年初上漲20.45%，同比上漲22.43%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個(gè)月來(lái)，漲4跌8，近期跌多漲少。

　　宏觀方面：12月6日，中國(guó)人民銀行發(fā)布公告稱，自12月15日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)（不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu)）。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%。

　　供需方面：全球銅庫(kù)存仍偏低、供應(yīng)擾動(dòng)可能加大，銅價(jià)相較于抗跌。上游銅礦加工費(fèi)增長(zhǎng)放緩，且冷料供應(yīng)緊張局面仍存，疊加硫酸價(jià)格大幅回落，煉廠生產(chǎn)壓力增大。11月份國(guó)內(nèi)限電情況放寬，下游加工企業(yè)開(kāi)工率回升明顯，不過(guò)臨近年底需求淡季，下游采購(gòu)意愿較低。

　　本周LME銅庫(kù)存繼續(xù)下跌

　　銅年度對(duì)比圖

　　據(jù)生意社年度對(duì)比圖顯示，今年銅的價(jià)格高于近兩年的價(jià)格，現(xiàn)銅價(jià)小幅回落。

　　綜上所述：供給端或繼續(xù)保持穩(wěn)中偏緊的狀態(tài)。由于海外疫情的反復(fù)，銅材及精煉銅進(jìn)口或有所降低，也會(huì)導(dǎo)致需求端我國(guó)的銅材出口降低。預(yù)計(jì)短期銅價(jià)仍維持震蕩偏弱走勢(shì)為主。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。