一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價先跌后漲，截止本周末現貨銅報價72466.67元/噸，較周初的71535元/噸上漲1.3%，較年初上漲25.04%，同比上漲36.96%。

　　銅周度漲跌圖

　　據生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，漲5跌7，近期跌多漲少。

　　宏觀方面：本周美聯儲縮減taper，美元形成明顯上升趨勢，壓制金屬價格。周末美CPI數據良好以及油價反彈回升，金屬價格大幅反彈。

　　供需方面：國內限電雖減弱但仍持續影響電解銅釋放，此外因道路運輸阻力致北方貨物南下艱難，疊加LME庫存再度去化。限電減弱后開工率小幅回升，但房地產產銷不佳影響整體需求。

　　本周LME銅庫存繼續下跌

　　銅年度對比圖

　　據生意社年度對比圖顯示，今年銅的價格高于近兩年的價格，前兩年銅價11月中旬后小幅走高。

　　綜上所述：銅精礦加工費TC承壓震蕩，但是由于硫酸利潤可觀，冶煉廠精銅產量緩慢上升。國內倉單庫存減少，LME 銅倉單庫存回落，注銷倉單比例下降。美元回落，以及現貨庫存回落支撐價格，但房地產產銷不佳影響整體需求。預計短期銅價仍維持寬幅震蕩走勢為主。

　　相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)。