走勢(shì)分析

　　生意社監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，9月份銅價(jià)窄幅震蕩，月初銅價(jià)為69938.33元/噸，月末銅價(jià)小幅上漲至70076.67元/噸，整體漲幅為0.2%，較年初上漲20.92%，同比上漲37.85%。銅價(jià)自今年5月10日達(dá)到最高價(jià)76976.67元/噸后回落，回落到相對(duì)低點(diǎn)后，一直在67000-74000元之間震蕩為主。

　　據(jù)生意社期現(xiàn)圖顯示，9月份銅現(xiàn)貨價(jià)格都是高于期貨價(jià)格的。主力合約是兩個(gè)月后的預(yù)期價(jià)格，表明市場(chǎng)預(yù)期仍然沒(méi)那么看好，銅價(jià)格一直區(qū)間震蕩為主。

　　宏觀因素

　　本月上旬美元回落，提振金屬價(jià)格。中下旬，美國(guó)通脹數(shù)據(jù)小于預(yù)期，美元反彈，金屬價(jià)格回落。國(guó)內(nèi)8月工業(yè)增加值不及預(yù)期回落至5.3%。

　　供應(yīng)逐漸寬松

　　銅精礦方面，全球最大的銅生產(chǎn)商Codelco周四表示，智利Andina銅礦的兩個(gè)工會(huì)已與公司達(dá)成勞資協(xié)議，結(jié)束了從8月中旬開(kāi)始的罷工。智利國(guó)家銅業(yè)公司(Codelco)旗下Andina銅礦礦場(chǎng)與Suplant工會(huì)成員們達(dá)成薪資協(xié)議，該礦山工人同意結(jié)束已長(zhǎng)達(dá)三周的罷工。與此同時(shí)，必和必拓旗下智利Cerro Colorado礦場(chǎng)工會(huì)成員也將與周六(9月11日)圣地亞哥當(dāng)?shù)貢r(shí)間16：00投票表決一項(xiàng)新的的工資提案。這一最新情況意味著全球最大銅生產(chǎn)國(guó)的銅礦勞工緊張局勢(shì)已得到明顯緩和。智利銅礦罷工威脅減退。國(guó)內(nèi)冶煉廠二季度集中檢修基本結(jié)束，銅產(chǎn)量有所回升，帶動(dòng)銅礦進(jìn)口量回升。銅精礦TC價(jià)格持續(xù)走高。

　　進(jìn)口下降

　　中國(guó)海關(guān)總署公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年8月份中國(guó)銅進(jìn)口量繼續(xù)下降，因?yàn)殂~價(jià)高企加上經(jīng)濟(jì)增速放慢，繼續(xù)遏制需求。8月份中國(guó)的未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量為394017噸，較7月份減少7%，這也是連續(xù)第五個(gè)月下滑。和2020年8月份相比，中國(guó)銅進(jìn)口量減少41%。

　　需求增速下滑

　　7月汽車產(chǎn)銷分別完成186.3萬(wàn)輛和186.4萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降4.1%和7.5%，同比分別下降15.5%和11.9%。已連續(xù)3個(gè)月呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。今年7月家用空調(diào)總銷量1466.9萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)1.9%，環(huán)比下滑11.11%。內(nèi)銷986.5萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)2.3%，環(huán)比下滑4.75%；出口480.5萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)1.1%，環(huán)比下滑21.83%。

　　綜合以上情況看，9月份由于銅供應(yīng)緩解，之前偏緊的情況銅市場(chǎng)不溫不火，旺季遇上限產(chǎn)限電，下游需求減弱，預(yù)計(jì)銅價(jià)10月維持震蕩走勢(shì)為主。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。