一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價先漲后跌，截止本周末現貨銅報價69166.67元/噸，較周初的68308.33元/噸上漲1.26%，較年初上漲19.35%，同比上漲34.44%。

　　宏觀方面：本周初，市場已消化上周美聯儲縮債預期，銅價展開反彈，周內公布的美國經濟數據良好，美元指數再度走強，壓制銅價反彈空間。

　　供應方面：本周銅礦擾動仍然不斷，但最終達成了和解協議，避免了罷工。中國主要冶煉廠在5月份承諾減少進口銅精礦，并在精煉金屬生產中使用更多廢銅和粗銅。6月銅礦砂及其精礦進口量為167.1萬噸，環比下降14.1%。6月銅廢料及碎料進口量為15.0萬噸，環比增加7.9%。6月陽極銅進口量為7.3萬噸，環比下降1.4%。

　　需求方面：7月份工業企業利潤增長放慢，因為原材料價格高企，以及國內極端天氣，并且多地爆發疫情，導致供應鏈受到疫情相關限制措施的影響。今年前6個月，電網工程累計投資完成額為1734億元，同比增加4.7%；電力工程累計投資完成額為3627億元，同比增加6.8%。自今年年初以來，電力電網投資累計同比增速就持續下滑。6月家用電冰箱產量為742.5萬臺，同比下降16.3%，環比下降0.8%。冰箱產量在4月份大幅下滑，5、6兩月繼續下降，但下降速度有所放緩。

　　政策法規：根據國家糧食和物資儲備局2021年第2號公告，將投放第三批3萬噸國家儲備銅、7萬噸國家儲備鋁、5萬噸國家儲備鋅。公開競價時間為9月1日。

　　本周LME銅庫存有所上升

　　綜上所述：本周銅價延續窄幅震蕩行情，銅礦山罷工問題影響有限，國內銅礦加工費小幅回升，傳統家電汽車延續下降趨勢，且國內市場缺乏明顯的供需矛盾，現國家投放第三批儲備銅，不利因素較多。但馬上進入9月旺季，需求或預期增加，預計銅價短期維持窄幅震蕩格局。

　　相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)。