一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價先跌后漲，截止本周末現貨銅報價70266.67元/噸，較周初的69641.67元/噸上漲0.9%，較年初上漲21.24%，同比上漲39.02%。

　　宏觀方面：周初，由于美國7月非農數據好于市場預期，引發美聯儲縮窄預期，導致金屬價格下跌，銅價小幅回落；后由于美參院通過1萬億美元基礎設施法案，將提振金屬需求，帶動金屬反彈回升。

　　供應方面：銅礦罷工一直擾動不斷，7月末，BHP的Escondida礦、Codelco的Andina礦和日本JXNipponMining&；Metals擁有的Caserones礦的工會(大約3500名采礦工人)投票決定罷工，此前他們拒絕了管理層新的勞資協議，并在8月第一周在勞工局(DT)的干預下進入了政府調解階段。多家銅礦罷工，引發對銅礦供應短缺的擔憂，令銅價堅挺。但在本周最后一天，最大銅礦Escondida銅礦談成合同，避免了罷工，緩解了銅礦緊張局面。

　　需求方面：地產竣工大年，家裝市場銷售火熱，市場呈現出淡季不淡的局面。 上半年電網投資完成額達到計劃投資額的36.7%，下半年國網訂單加上河南澇災災后重建項目，將有力支撐電解銅消費。

　　LME銅庫存

　　綜上所述：供需兩淡，但供應干擾大于預期，總庫存持續下降，8月庫存難以有效增加，隨著時間逐步接近旺季，備貨需求增加，價格震蕩區間抬升，預計短期維持高位震蕩格局。

　　相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)。