一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價震蕩上揚，截止周末現(xiàn)貨銅報價59670元/噸，較周初59503.33元/噸小幅上漲0.28%，較年初上漲2.96%，同比上漲21.69%。本周LME 3月銅走勢偏弱，截至周五亞市收盤報收8010美元，周跌幅0.92%；本周滬銅指數(shù)重心下移，尾盤報收58690元，周跌幅2.69%。本周國際銅指數(shù)報收52200元，周跌幅2.85%。

　　當(dāng)前銅市基本面供需中性，疫情對需求的壓制力仍存。短期銅礦供應(yīng)仍然偏緊，加工費依舊處于絕對低位，雖然今年產(chǎn)量將恢復(fù)性增長，但新增產(chǎn)能項目多在下半年投產(chǎn)。廢銅進口增加，替代作用增強，不過馬來西亞收緊行動管控措施，將影響到中國第一季度再生銅進口。

　　大型冶煉廠年末繼續(xù)高排產(chǎn)，精煉銅產(chǎn)量穩(wěn)定增長。12月份中國銅進口量環(huán)比繼續(xù)下滑，不過2020年全年進口規(guī)模創(chuàng)歷史記錄。近期隨著淡季來臨，下游需求可能邊際轉(zhuǎn)弱，但交易所庫存總量處于較低水平，減少8657噸至73685噸。當(dāng)前基本面支撐有限，預(yù)計銅價短期維持震蕩偏弱走勢為主。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。