一、走勢分析　　

　　如上圖顯示，本周國內銅價小幅上漲，周初國內現貨銅均價45355元/噸，周末為45646.67元/噸，上漲0.64%，同比下跌4.84%。

　　二、行情分析

　　期銅、倫銅價格：滬銅指數本周初低開走低至45390元后展開反彈，周尾報收45530元，漲幅0.66%。本周LME銅3個月合約重心逐步上移，價格從低位5638美元沖高至5814.5美元，周五截稿報收5791美元，漲幅2.41%。

　　本周初市場陸續復工，但下游開工有限，現全國大部分企業開始籌備復產，但實際生產預計到17日之后。銅加工及終端消費較為集中的華東和華南地區也是此次疫情較為嚴重的地方，企業復工仍面臨人員流動、物流尚未恢復的困境，加工企業的訂單不多且交貨時間推遲，完全復工至少要到2月底。而當前冶煉廠庫壓力疊加物流受阻，或倒逼冶煉廠減產或提前檢修。

　　三、后市展望

　　綜合以上情況看，生意社有色分社銅分析師認為：國內庫存短期增加明顯，下游開工不佳，硫酸脹庫風險提升(冶煉過程中必須有硫酸產生，硫酸的儲存量是定值)，倒逼冶煉廠2月底減產或提前檢修，當前返工高峰期，疫情不確定性對金屬市場需求影響仍在，預計銅價維持窄幅震蕩走勢。

　　相關上市企業：江西銅業(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(000878)。