鋁:?★☆☆(消費預期尚待兌現短期鋁價反復震蕩)

外盤金屬多與美元指數反向波動，LME三月期鋁價一度跌至2736美元/噸，之后因美元指數回落而反彈并收于2786.5美元/噸，微跌0.09%。滬期鋁夜盤震蕩反彈，主力2207合約收高于20830元/噸。早間現貨市場交投無明顯改善，尤其是華南市場仍較低迷。華東市場下游按需采購，整體成交有限。上海主流成交價格在20800元/噸上下，較期貨貼水70左右。廣東主流成交價格在20770元/噸上下。當前國內市場仍處于弱現實強預期狀態，刺激政策仍待見效，消費仍處于偏弱狀態，而產量繼續上升態勢不改，這對當前鋁價仍有抑制。不過消費邊際改善，國內穩經濟帶來消費的強預期仍對價格有支撐。短期鋁價仍將反復。操作上建議短線以區間操作為主。

銅：★☆☆(需求修復，銅價延續反彈)

隔夜銅價先抑后揚，主力2207合約收于72840元/噸，漲幅0.52%。上海已完全解封，疊加國家此前多次出臺刺激政策提振經濟，6月國內經濟將環比回升，市場對于疫情后銅需求恢復的樂觀預期仍存。上周秘魯Las?Bambas銅礦發生火災，年產30萬噸的Las?Bambas銅礦因抗議活動自4月20日暫停運營至今，火災發生后預計該礦停運時間仍將延長。而且1-4月智利銅產量下滑超預期，1-4月累計下降7.8%，較去年同期下降14余萬噸。全球第一、第二大銅礦主產國銅礦生產均受影響，引發市場對全球銅礦供應的擔憂。預計在銅礦供應干擾及銅需求恢復預期的影響下，短期銅價延續偏強運行。

鎳：★☆☆(供應增加，鎳價難以持續走高)

隔夜鎳價先抑后揚，主力2207合約收于221190元/噸，漲幅0.77%。6月上海完全解封，而且近期國家出臺汽車行業消費刺激政策，新能源汽車領域鎳需求存改善預期，疊加目前國內純鎳庫存處于較低位置，因此鎳價延續強勢。但因不銹鋼需求疲弱，而且國內大部分不銹鋼廠生產進入虧損或利潤微薄，據Mysteel統計6月份國內不銹鋼粗鋼排產276.6萬噸左右，環比減8.7%，不銹鋼領域需求疲弱。另外隨著印尼濕法、火法項目產量持續釋放，全球鎳供應將逐漸進入過剩階段。目前鎳鐵價格及硫酸鎳價格均已有所回落，昨日國內高鎳鐵價格下跌30元/鎳，后續或將繼續走弱，鎳產業鏈產品價格下跌將拖累鎳價。在需求改善的預期下，預計鎳價短期延續反彈；但整體在供應增加的壓力下，后續鎳價仍存下行壓力，可考慮逢高建立空單。