鋁:?★☆☆(供需雙升短期鋁價(jià)區(qū)間震蕩)

上周四、五LME因銀行假日休市，國(guó)內(nèi)無(wú)夜盤。節(jié)前現(xiàn)貨市場(chǎng)呈現(xiàn)明顯區(qū)域性差異，中部地區(qū)下游備貨積極，華東交投一般，華南市場(chǎng)則仍受重復(fù)質(zhì)押事件影響成交寥寥。上海主流成交價(jià)格在20550元/噸上下，較期貨貼水60左右。廣東主流成交價(jià)格在20500元/噸上下。近日重復(fù)質(zhì)押事件影響漸退。隨著國(guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)進(jìn)一步向好，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭明顯，疊加一系列刺激政策加持，原鋁消費(fèi)有望進(jìn)一步改善，對(duì)價(jià)格有明顯支撐。不過(guò)短期仍受地產(chǎn)拖累，而產(chǎn)量增長(zhǎng)提速，抑制價(jià)格反彈力度。操作上建議短線區(qū)間操作為主。

銅：★☆☆(秘魯銅礦發(fā)生火災(zāi)，銅價(jià)偏強(qiáng)運(yùn)行)

因近期秘魯采礦抗議活動(dòng)升級(jí)，MMG的Las?Bambas銅礦和Southern?Copper旗下正在建設(shè)中的Los?Chancas銅礦項(xiàng)目前后發(fā)生火災(zāi)。Las?Bambas2021年銅礦產(chǎn)量約30萬(wàn)噸，因抗議活動(dòng)自4月20日暫停運(yùn)營(yíng)至今，火災(zāi)發(fā)生后預(yù)計(jì)該礦停運(yùn)時(shí)間仍將延長(zhǎng)。而且因礦石品級(jí)下降，干旱缺水，設(shè)備檢修等問題等影響，4月智利銅產(chǎn)量下降9.8%至42.2萬(wàn)噸，1-4月累計(jì)下降7.8%，較去年同期下降14余萬(wàn)噸。全球第一、第二大銅礦主產(chǎn)國(guó)銅礦生產(chǎn)均受影響，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)全球銅礦供應(yīng)緊缺的擔(dān)憂，假期COMEX銅大幅上漲。而且6月上海已完全解封，疊加國(guó)家多次出臺(tái)刺激政策托底經(jīng)濟(jì)，6月國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)將環(huán)比回升，前期被壓制的銅消費(fèi)也將得到修復(fù)。在銅礦供應(yīng)干擾及銅需求恢復(fù)的提振下，預(yù)計(jì)短期銅價(jià)延續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。

鎳：★☆☆(需求改善，鎳價(jià)延續(xù)反彈)

印尼新增鎳項(xiàng)目產(chǎn)量正逐漸釋放，據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截至2022年5月底，印尼正在生產(chǎn)的火法生產(chǎn)線合計(jì)164條，預(yù)計(jì)2022年全年印尼NPI鎳金屬產(chǎn)量將達(dá)到122萬(wàn)噸，環(huán)比增幅約40%；高冰鎳16.6萬(wàn)鎳金屬噸，MHP?11.3萬(wàn)鎳金屬噸。2022年印尼鎳產(chǎn)品合計(jì)鎳金屬產(chǎn)量153萬(wàn)金屬噸，環(huán)比增幅達(dá)70%。隨著印尼濕法、火法項(xiàng)目產(chǎn)量持續(xù)釋放，全球鎳供應(yīng)將逐漸進(jìn)入過(guò)剩階段。目前鎳鐵價(jià)格及硫酸鎳價(jià)格均已有所回落，后續(xù)或?qū)⒗^續(xù)走弱，鎳產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品價(jià)格下跌將拖累鎳價(jià)。但6月上海完全解封，而且近期國(guó)家出臺(tái)汽車行業(yè)消費(fèi)刺激政策，鎳需求存改善預(yù)期，鎳價(jià)短期有望延續(xù)反彈。但整體在供應(yīng)增加的壓力下，后續(xù)鎳價(jià)仍存下行壓力，可考慮逢高建立空單。