鋁:?★☆☆(事件干擾尚存鋁價反復震蕩)

美元指數大幅攀升，個月外盤鋁價大挫，LME三月期鋁價跌2.33%至2724美元/噸。滬期鋁夜盤跳空低開，之后反彈至20385元/噸，后回落并微幅波動。主力2207合約收于20295元/噸。早間現貨市場交投均顯謹慎，下游備貨意愿弱，中間商、貿易商同樣表現出避險心態。持貨商則多壓價甩貨。上海主流成交價格在20200元/噸上下，較期貨貼水60左右。廣東主流成交價格在20170元/噸上下。當前國內消費繼續趨于改善，5月制造業PMI大幅回升也反映較強的復蘇態勢。不過短期刺激政策尚待發揮效力，地產市場消費仍有明顯拖累作用。短期鋁價仍以區間震蕩為主，操作上建議逢低試多。關注重復質押事件進展及去庫情況。

銅：★☆☆(需求存改善預期，銅價延續反彈)

隔夜銅價跳空高開，主力2207合約收于71950元/噸，漲幅0.49%。隔夜公布的數據顯示美國5月制造業好于預期，較4月改善，部分緩解了市場對經濟衰退的擔憂，有色普漲。國內月底公布的5月制造業PMI回升2.2至49.6，顯示疫情對經濟的沖擊緩和；而且5月國內出臺了很多刺激政策穩經濟，月底國務院召開全國穩住經濟大盤電視電話會議，總理強調要扎實推動穩經濟各項政策落地見效，預計6月國內經濟將環比回升；上海已全面解封，預計前期被壓制的銅消費也將得到修復。預計在銅需求恢復的提振下，短期銅價將延續反彈；中期隨著全球銅礦供應穩步增加，以及高通脹壓力下美聯儲加息全球經濟下滑，銅價重心將繼續下跌，可考慮逢高布局空單。

鎳：★☆☆(供應增加，鎳價難以持續走高)

隔夜鎳價走高，主力2207合約收于214590元/噸，漲幅1.01%。印尼新增鎳項目產量正逐漸釋放，隨著印尼濕法、火法項目產量持續釋放，下半年全球鎳供應將逐漸進入過剩階段。目前鎳鐵價格及硫酸鎳價格均已有所回落，后續或將繼續走弱，鎳產業鏈產品價格下跌將拖累鎳價。而且5月下旬開始進口盈利窗口打開，進口精煉鎳陸續到貨，市場貨源逐漸增多，疊加新能源企業在市場上拋售鎳豆，純鎳現貨報價高位回落，鎳豆報價已降至平水。25日印尼表示正考慮對原材料含量低于70%的商品征收出口稅，在突發消息刺激以及需求復蘇的預期下鎳價小幅反彈；但整體預計在供應增加的壓力下，后續鎳價重心將繼續下移，可考慮逢高建立空單。