鋁:?★☆☆(消費預期待兌現鋁價筑底)

美元指數繼續走強，不過由于庫存不斷創新低，隔夜外盤鋁價震蕩收高。LME三月期鋁價收漲0.42%至2781.5美元/噸。滬期鋁夜盤低開高走，助力2206合約收高于20370元/噸。早間現貨市場交投活躍，下游入市補貨，中間商、貿易商同樣表現積極，持貨商則表現惜售。華東市場主流成交價格在20120元/噸上下，較期貨貼水20左右。廣東主流成交價格在20280元/噸上下。隨著疫情進一步改善，國內消費改善預期回歸，雖然產量繼續攀升，不過未有大幅壘庫情況，對空頭形成壓制。不過價格反彈仍需消費實質性恢復的提振，另外宏觀面情緒仍有波動。操作上建議逢低謹慎做多。

銅：★☆☆(市場情緒好轉，銅價止跌企穩)

隔夜銅價震蕩運行，主力2206合約收于71600元/噸，漲幅0.03%。昨夜公布的美國4月份通脹率為8.3%，此前預期為8.1%，面對高企的通脹，投資者預計美聯儲將保持加速收緊姿態。數據公布后美元指數走高，美股大跌。本周國內股市底部回升，市場悲觀情緒有所緩和，銅價也有止跌企穩跡象；而且上海疫情好轉，在國內穩增長基調下，基建投資有望延續高增長，市場對疫情后銅消費持樂觀預期，短期內銅價有底部反彈可能。不過中期來看，國內穩增長基調下，基建領域對銅消費的提振有待觀察；下半年隨著海外新增礦山產量釋放，銅供應壓力將逐漸顯現。另外4月份以LME銅庫存持續累庫，目前庫存已增加至17.5萬噸，全球銅低庫存對銅價支撐力度減弱。因此短期銅價有可能底部反彈，但中期以逢高沽空為主。

鎳：★☆☆(供應緊缺緩解，鎳價難以持續走高)

隔夜鎳價走高，主力2206合約收于206760元/噸，漲幅0.35%。近幾日市場宏觀情緒好轉，鎳價止跌企穩。但從鎳基本面來看，菲律賓雨季結束，鎳礦發貨量增加；隨著印尼濕法、火法項目陸續投產，全球鎳供應將從供應緊缺逐漸進入過剩階段；4月印尼鎳生鐵產9萬金屬噸，同比增加31.4%；3月國內鎳鐵、鎳中間品、高冰鎳進口均大幅增加，預計之后進口也將延續高增長。目前上海疫情好轉，企業陸續復工復產，5月鎳消費或較4月份有所好轉，但整體仍受疫情制約。而且目前鋼廠成本倒掛，甚至部分鋼廠已經邊際虧損，5月份預計鋼廠300系排產將下降。因此基本面不支持鎳價持續走高，可考慮逢高建立空單。