銅：★☆☆(LME銅大幅累庫，銅價偏弱運行)

隔夜銅價大幅下挫，主力2206合約收于71860元/噸，跌幅1.24%。美聯儲加息落地后，昨夜美股大跌，美元指數大漲，市場對全球經濟滯漲的擔憂加劇。而且4月份以來LME銅庫存持續累庫，昨日庫存增加1.25萬噸至16.88萬噸，全球銅低庫存對銅價支撐力度減弱。假期公布的國內4月制造業PMI為47.4，非制造業PMI為41.9，均低于市場預期，疫情對經濟拖累明顯；雖然近期上海疫情大幅好轉，交通運輸改善，但疫情對銅消費拖累仍在，市場情緒偏悲觀，預計銅價將延續弱勢。

鎳：★☆☆(供應短缺緩解，鎳價重心下移)

隔夜鎳價繼續走弱，主力2206合約收于211990元/噸，跌幅5.07%。目前上海疫情大幅好轉，企業陸續復工復產，5月鎳消費或較4月份有所好轉。但隨著印尼濕法、火法項目陸續投產，鎳新增產量將大幅緩純鎳供應短缺的局面；從3月份國內進口數據可以看到，國內鎳鐵、鎳中間品、高冰鎳進口均大幅增加，預計之后進口也將延續高增長。除此之外，二季度菲律賓雨季結束，鎳礦發貨量逐漸增加，在高利潤推動下，國內鎳鐵產量環比也將增加。而且在國內外價差較大的背景下，國內精煉鎳出口增加，4月LME鎳降庫幅度大幅放緩，全球鎳低庫存擔憂也有所緩解。隨著印尼鎳產量提升，預計鎳價重心將逐漸下移，可考慮逢高建立空單。