生意社:2020年PP基本面穩固 表現積極
產能擴張,新版限塑令,還有世界范圍的公共衛生事件,2020年可謂是多事之秋。包括聚丙烯在內的所有橡塑產業都受到了沖擊。在這阻力重重的2020,國內聚丙烯業者砥礪前行。不但穩住了老牌實力型號的生產和流通,更能迅速開發出熔噴PP滿足國內外防疫需求,實現了逆勢發展。據生意社監測,2020年國內聚丙烯行情可圈可點,大部分牌號產品年漲幅在10%左右,總體表現優于2019年。準確的國內防疫政策和穩固的終端產業需求是本年度國內聚丙烯獲得增長的主要利好。
原因分析
和年終答卷的飄紅相反,國內聚丙烯年初利空重重。另有疫情的陰云籠罩,開局色調凝重。2019年正值PP投產的高峰,全年產能增速達2010年以來的最高值。而延續下來的擴產背景導致2020開年業內競爭激烈,出現了典型的供需矛盾行情。加之淡季下游需求量的疲軟,石化廠維持降庫策略。屋漏偏逢連夜雨,受疫情影響,全國各地企業不同程度的停工停產。由于原油全球性的需求萎縮,上游丙烯跟跌走勢也逐漸凸顯。雖然下游異丙醇是消毒劑原料之一,受公共衛生事件影響而價格大幅拉升,對丙烯有利好影響,但其他下游行情跌幅較大,利空聚丙烯成本面。即使PP聚合廠是較早復工的一批工廠,但下游的缺位加重了PP的供應過剩。業者讓利銷售,PP行情一路震蕩下滑。
隨著國內外防疫需求的展開,社會對PP纖維料、熔噴料需求快速拉漲。尤其是熔噴料各牌號產品缺口較大,共聚注塑料、拉絲料等牌號排產比例降低。2019全年PP拉絲料產能占比在33%左右,2020年4月份大量企業轉產致使拉絲料產能占比跌至22%附近。短期排產錯配矛盾導致供應短缺,聚丙烯行情出現拐點,全品種價格被推高。值得一提的是,4月上中旬的一波近“妖”的炒漲行情。由于當時龐大的防控物資需求,社會短期內激增的需求令聚丙烯企業和社會措手不及,石化企業紛紛轉產緊缺品種。熔噴聚丙烯大幅度的擴產。即使如此,部分牌號產品缺口仍然較大。期間出現了盲目追捧Z30S、S2040等纖維料替代熔噴料的情況,致使相應型號產品漲幅驚人。而后企業發布《聲明》對纖維料的用途做了說明,并對其提及產品被用于特殊領域不做保證、不承擔責任,號召廣大客戶正確使用產品。隨后場內異常的炒漲氣氛漸弱,4月末已回歸一般供需價格規律。
期間上游丙烯受國際原油價格上行影響,行情積極。而擁有穩固上游支持的PP,年中表現反而一般。一方面要回調前期纖維PP的炒漲,另一方面市場也需要時間給排產失衡買單。同時當時存在待消化的隱性庫存,纖維料價格隨即進入逐步回調行情。部分現貨盤面表現為“報復”式回落。口罩以外的需求方面則較為一般,下游備貨情緒不高,觀望情緒較重,實際交投氣氛偏冷。PP市場多空糾結,暫時失去市場指引。至8月,多條生產線迎來投產。臺風影響導致PP船貨到港減少,沖淡了供應擴張對PP價格的影響。同時國內總庫存下降、期貨上漲,總體上利好主導當時的市場。場內供需較為平衡,只是當時下游壓價意向明顯。
經過了9、10兩個月的平穩行情,11月初石化庫存出現了超預期的大幅累庫,兩油庫存快速增加。受期貨漲幅帶動,市場成交氣氛及時轉暖,順利解圍累庫之危。甚至中下旬生產商庫存下降到了年內低點,提振了當時的PP價格。同時也令以塑編企業為代表的下游成本壓力增加,利潤空間被壓縮,抵觸情緒普遍加劇。進入12月,下游拿貨方面有所萎縮,部分塑編企業有減產降負的計劃。銷售商出貨出現阻力,價格整體上行乏力。加之此前停產裝置啟動,遲到的新裝置實際投產。目前國內聚丙烯開工率位較高,供應明顯增加,利空現貨市場。
熔噴聚丙烯
熔噴PP方面:說到今年的熔噴專用聚丙烯,大伙都忘不了今年上半年國內外防疫工作對其的迫切需求。同時也是推高熔噴PP價格的最重要原因。當時擴產尚未展開,熔噴PP甚至出現了短暫的亂象。市場價格瘋漲,且一貨難求,訂單排出好幾個月。老牌熔噴PP企業迅速擴產,諸多民企也轉產入場。國家隊組織主導,產品的短缺逐步得到解決。5月份PP熔噴料市場雖然消息面復雜,但行情已經多空交織,總體得到控制。即使如此,當時的溶脂1500級別熔噴聚丙烯均價仍高達24000.00元/噸左右。期間國內有關部門對熔噴布行業的整治行動淘汰了諸多不合格產品和劣質產能,前期跨行業投資的部分中小企業由于技術問題離場,造成了下游一定程度上的需求衰弱,利空熔噴PP價格。另一方面,國家降低口罩的準入標準,宣布將允許使用符合中國標準GB 2626(防護級別KN95)的防護口罩,利好熔噴布出口。
此后熔噴PP供應逐漸滿足需求,中石化旗下企業陸續下場銷售熔噴料、布,對市場形成沖擊。國內市場供大于求,防疫產品需求量下滑。防疫產品制造商的競爭強烈,國內噴熔料的主要下游口罩廠企業利潤稀釋嚴重,至今年四季度熔噴PP價格已回落至萬元級別,截止12月17日,生意社監測的熔噴料PPH-Y1500樣本企業平均報價10900元/噸。當前海外疫情二次爆發趨勢明顯,多國宣布再次封城,醫療防護應用中的無紡布再次受到追捧。但從進口料價格同樣穩中有弱上來看,料熔噴料價格很難有起色,總體走勢或將依然偏向調整。
年終總覽
生意社PP分析師認為:2020年聚丙烯的積極行情首先得益于國內市場環境的穩定向好。今年的PP產能仍然呈現擴大趨勢,在國內聚合廠競爭愈加激烈的格局下,PP價格還能有一定的增長,這離不開下游的發展。同時上游丙烯全年對PP成本面的支撐總體上較為有力。生意社認為2020年PP基本面穩固,已經做好了接受2021年市場挑戰的準備。




