瑞達期貨：市場恐慌加劇，菜油收長下影線

　　盤面情況：菜籽合約交易冷清，不宜操作。菜粕2201合約+0.51%，期價最高報2551元/噸，最低報2480元/噸，收盤價報2545元/噸；成交量950129手，持倉量321267手，-22958手；RM1-5月價差+1元/噸。菜油2201合約-1.47%，期價最高報12540元/噸，最低價11863元/噸，收盤報12378元/噸；成交量747847手，持倉量224705手，+16543；OI1-5合約價差+481元/噸。

　　市場報價：根據天下糧倉數據，進口菜油(含進口菜籽壓榨)現貨報12370元/噸，-240元/噸，菜粕現貨報3030/噸，+20元/噸。

　　倉單日報：菜油倉單報3335張，當日0張，有效預報358張；菜粕倉單報2757張，當日0張，有效預報37張。

　　持倉變動：菜油主流資金前二十名多頭持倉報200747手，+19688，前二十名空頭持倉報185304，+10709手，凈多持倉為15443手；菜粕主流資金前二十名多頭持倉報279689手，-9307手，前二十名空頭持倉報317407，-13042手，凈空持倉為37718手。

　　消息面：洲際交易所(ICE)油菜籽期貨上周五收盤下跌。受歐洲油菜籽和馬來西亞棕櫚油期貨走低，給油菜籽市場構成下跌壓力。截至收盤，1月期約收低4.80加元，報收973.90加元/噸;3月期約收低2.90加元，報收952.40加元/噸;5月期約收低3.10加元，報收922.70加元/噸。

　　總結：技術上，菜籽合約交投清淡，不建議交易。菜粕方面：美豆收獲上市，且天氣晴好利于田間工作，以及巴西天氣較好，播種進度快于同期，豐產前景樂觀，大豆市場總體保持寬松預期，美豆價格承壓，拖累國內粕價。菜粕自身方面，油菜籽進口價格持續偏強運行，壓榨利潤持續倒掛，后期進口量大幅減少。疊加限電政策影響下，油廠油菜籽開機率持續偏低，菜粕庫存繼續小幅回落，截止10月29日，菜粕庫存下降至1.3萬噸，較上周小幅縮減0.1萬噸。不過，菜粕步入消費淡季，且豆菜粕價差偏低，使得菜粕性價比較低，目前現貨市場菜粕交投較為清淡，市場挺價心態較弱。總的來看，國內菜粕市場整體呈現供需雙弱的局面。盤面上看，菜粕低開震蕩收漲，持倉減少，預計反彈幅度有限，暫且觀望。

　　菜油方面：油菜籽供應趨緊預期支撐下，加籽不斷刷新期約前高，進口成本支撐力度較強，給菜油價格偏強運行提供有利支撐。另外，印尼政府提高出口稅，將進一步增強馬棕出口競爭力，且勞工短缺問題和拉尼娜天氣可能帶來多雨天氣影響棕櫚果采摘，馬棕產量恢復情況難言樂觀，均利多油脂市場。不過，10月MPOB報告前瞻預期庫存增加，且原油大幅走低，對油脂市場形成沖擊，疊加菜油價格目前已處于高位，多頭信心不足，引發市場恐慌情緒，震幅劇烈。國內方面，截止第44周國內主要油廠油菜籽開機率較上周有所增長，但整體仍處于較低水平，供應趨緊支撐菜油價格。不過，高價抑制了下游對菜油的采購熱情，下游需求量有所放緩。據監測顯示，截至2021年10月29日當周，華東地區主要油廠菜油商業庫存為31.81萬噸，環比上周增長0.95萬噸，增長幅度不大。盤面上看，原油走低的沖擊下，菜油大幅下跌后又V字回升，近期波動劇烈，短期或有所調整，中長期維持多頭思路不變。

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