商品名稱：天然橡膠（標一）

　　最新價格：13560元/噸，較29日下調400-450元/噸左右，單日跌幅2.96%

　　行情分析：宏觀面：進入11月份以來，原油價格大幅下滑。WTI原油月跌幅達18.45%，布倫特原油月跌幅達14.49%；生意社原油分析師認為，短期來看，新型病毒的影響仍將持續發酵，歐洲疫情愈演愈烈，油價會處于偏空的氛圍中，不排除繼續探底的可能。基本面：供應端，東南亞地區受到惡劣天氣影響，降雨頻發，影響當地割膠及原料膠供應，泰國繼續發布南部洪災預警且泰國橡膠樹爆發新型落葉病；我國橡膠云南產區開始陸續停割，海南產區年底停割，且受寒潮天氣影響，停割日期或將提前到來。需求端，輪胎廠周度開工率有所回升；市場需求不景氣，多家輪胎企業銷量大幅下降、利潤下滑，與此對應，受原材料價格持續上漲導致輪胎制造成本不斷增加、運費暴漲及環保、雙控限電限產導致企業生產能力下降等因素影響，多家輪胎企業密集發布輪胎漲價通知；從乘用車銷售數據看，11月第三周表現相對改善，相對10月的第三周降6%，由于10月的生產改善明顯，11月的零售回升應該較明顯，但目前的回升速度還是不快，與2019年的狀態相近，也是較好的表現。庫存方面：上期所倉單增量明顯，青島保稅區庫存延續去庫狀態，輪胎廠采購有所增加。

　　后市預測：近期東南亞自然災害頻發，且據報道拉尼娜將在下月底至2022年1月達到峰值，另一報道稱泰國尖竹汶、達叻府橡膠林爆發新型落葉病，多方面影響割膠率；同時我國國產膠開始陸續停割，天然橡膠供應端對行情有支撐作用；最新數據顯示下游輪胎廠家需求有小幅回升；產膠國如印度對膠農提供補貼；多家輪胎廠家發布漲價通知；加之疫情尤其奧密克戎對全球的影響尤甚，終端市場不景氣，貨運行業低迷。綜上，多方面因素對橡膠走勢既有支撐，也有本月宏觀因素及原油、煤炭大幅走弱等對大宗品整體的影響，預計天然橡膠維持區間震蕩走勢，短期內不排除近期外部系統風險造成的持續走弱風險。