一、走勢(shì)分析

　　如上圖顯示，本周銅價(jià)小幅上漲。截止本周末現(xiàn)貨銅報(bào)價(jià)62900元/噸，較周初的62393.33元/噸上漲0.81%，同比下跌7.26%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個(gè)月來(lái)，漲4跌8，近期銅價(jià)窄幅震蕩為主。

　　　宏觀方面：美國(guó)公布上周初次申請(qǐng)失業(yè)人數(shù)為25萬(wàn)人，大幅低于預(yù)期，且費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)制造業(yè)指數(shù)意外增長(zhǎng)，反映勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張持續(xù)，并為經(jīng)濟(jì)提供韌性。另外7月成屋銷售連續(xù)第六個(gè)月下降，反映加息對(duì)房地產(chǎn)需求形成明顯拖累。美聯(lián)儲(chǔ)7月會(huì)議紀(jì)要公布后，多位聯(lián)儲(chǔ)官員發(fā)表聲明，支持9月加息50甚至75個(gè)基點(diǎn)，并強(qiáng)調(diào)通脹壓力持久，不急于改變方向。

　　供應(yīng)端：全球銅供應(yīng)表現(xiàn)不及預(yù)期。全球精煉銅產(chǎn)量仍存在一定干擾，一方面，歐洲能源供應(yīng)問(wèn)題仍在發(fā)酵，疊加歐盟國(guó)家推行的天然氣消費(fèi)削減計(jì)劃，銅冶煉開(kāi)工率可能受影響降低；另一方面，國(guó)內(nèi)冶煉檢修活動(dòng)雖然邊際減少，但部分銅產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)因限電而降低開(kāi)工率的情況，精煉銅產(chǎn)量增長(zhǎng)可能延續(xù)低于預(yù)期的表現(xiàn)，此外，廢銅產(chǎn)粗銅數(shù)量減少導(dǎo)致國(guó)內(nèi)冷料供應(yīng)偏緊，也制約了精煉銅產(chǎn)量增長(zhǎng)。

　　需求端：近期隨著價(jià)格反彈和疫情、限電等因素影響，國(guó)內(nèi)需求邊際轉(zhuǎn)弱，房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷繼續(xù)對(duì)銅需求形成拖累，所以盡管新能源汽車和清潔能源等領(lǐng)域需求增長(zhǎng)、廢銅替代減少構(gòu)成支撐，但國(guó)內(nèi)電解銅表觀消費(fèi)增長(zhǎng)仍偏弱，起色不大。

　　綜上所述，供需雙弱基本面下，預(yù)計(jì)銅價(jià)短期低位小幅震蕩走勢(shì)為主

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。