一、走勢分析

　　如上圖顯示，本周銅價小幅下跌，截止本周末現(xiàn)貨銅報價57135元/噸，較周初的55881.67元/噸上漲2.24%，同比下跌17.12%。

　　銅周度漲跌圖

　　據(jù)生意社周度漲跌圖顯示，近三個月來，漲2跌10，近期銅價跌跌不休，現(xiàn)小幅反彈。

　　宏觀面：歐洲央行自2011年來首次加息，將利率上調(diào)50個基點(diǎn)借此抑制通脹。刺激歐元走高及美元走弱，同時美聯(lián)儲加息臨近，利空消化已基本完成，情緒性緩和很多，美股連續(xù)回升下，市場風(fēng)險偏好有所提升。

　　基本面上：7月整體供求環(huán)比繼續(xù)改善，但仍略低于去年同期水平，疫情緩和后的消費(fèi)復(fù)蘇強(qiáng)度偏弱。山東煉廠復(fù)產(chǎn)，國內(nèi)煉廠集中檢修結(jié)束產(chǎn)量恢復(fù)的影響下，精煉銅供給有望逐漸增多，后續(xù)或延續(xù)累庫。不過，國內(nèi)庫存呈下降之勢，雖然貿(mào)易環(huán)節(jié)呈現(xiàn)出的買興不佳，但庫存下降及升水走高，驗(yàn)證當(dāng)下需求尚在修復(fù)之列。

　　綜上所述，銅價已跌至較低位置，繼續(xù)控底可能性較小。但國內(nèi)需求難以大幅回升，反彈持續(xù)性也有限，預(yù)計銅價暫時以低位震蕩走勢為主。

　　相關(guān)上市企業(yè)：江西銅業(yè)(600362)、銅陵有色(000630)、云南銅業(yè)(000878)。